Биткоин, Эфириум и Солана стремятся завоевать крупнейшие финансовые рынки мира, заявил директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган. По его словам, скептики недооценивают масштаб этих возможностей и то, почему цифровые активы могут стать центральным элементом глобальных финансов.
Биткоин и золото: схватка за статус ценности
Хоуган отметил, что Биткоин с рыночной капитализацией в $2,3 трлн напрямую конкурирует с золотом, стоимость которого составляет $25 трлн. Он добавил, что многих инвесторов удивляет масштаб Биткоина, но сравнение с золотом показывает, почему это оправдано.
Для объяснения он привёл простую аналогию: компании, которая пытается вытеснить Amazon, нужно захватить весь рынок, чтобы стоить триллионы. Но компании, конкурирующей с золотом, достаточно лишь небольшой доли рынка.
«Размер рынка решает всё», — подчеркнул Хоуган. Он назвал Биткоин «цифровым золотом» и отметил, что его капитализация отражает роль актива как средства сохранения стоимости.
По его словам, Биткоину достаточно захватить около 10% рынка золота, чтобы оправдать свою нынешнюю оценку. Это сравнение показывает, почему Биткоин стал одним из крупнейших финансовых активов, даже не имея рельного применения, как ведущие технологические компании, на самом деле это уникальные инвестиции в совремнном мире
1/ One of the most common mistakes I see crypto skeptics making these days is underestimating the size of the markets crypto is going after. A thread on why market sizing is everything.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) September 30, 2025
Блокчейны против $665 трлн мирового капитала
Если Биткоин конкурирует с золотом, то Ethereum и Solana нацелены на ещё более крупные рынки. По словам Хоугана, эти блокчейны могут стать основой для выпуска, расчётов и торговли стейблкоинами и токенизированными активами.
По оценкам SIFMA и Savills, совокупная стоимость мировых акций, облигаций и недвижимости достигает $665 трлн. Согласно данным McKinsey, мировая индустрия платежей ежегодно обрабатывает 3,4 трлн транзакций на сумму $1,8 квадриллиона.
Хоуган отметил, что Ethereum с капитализацией $500 млрд и Solana стоимостью около $100 млрд всё ещё малы по сравнению с рынками, на которые они нацелены. Он подчеркнул, что эти криптовалюты могут занять значимую роль в инфраструктуре будущих глобальных рынков.
Центральное место в этой тенденции занимают стейблкоины. Хоуган отметил, что Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов в мире, стремительно растёт на не-западных рынках. С более чем 400 млн пользователей Tether стал ключевым игроком в трансграничных платежах.
Компания владеет $127 млрд в облигациях казначейства США, входя в число крупнейших держателей наряду с Германией и Саудовской Аравией. Хоуган сказал, что при сохранении темпов роста прибыль Tether со временем может превысить показатели ведущих корпораций.
Он также прокомментировал сообщения о том, что Tether стремится к оценке в $500 млрд. По его словам, хотя эта сумма кажется завышенной, рыночный потенциал действительно огромен. Как доминирующий поставщик долларовых цифровых активов на развивающихся рынках, Tether может оправдать такие амбиции.
Крипторынок: от миллиардных провалов до глобальных побед
Хоуган подчеркнул, что потенциал криптовалют напрямую связан с масштабами рынков, которые они охватывают. Он назвал это одними из важнейших отраслей мировой экономики — от глобальных платежей до рынков капитала.
В то же время он признал и риски: по его словам, в криптоиндустрии будет больше провалов на миллиарды долларов, чем в любой другой. Но успешные проекты способны изменить финансовую инфраструктуру в невиданных прежде масштабах.
Он сравнил инвестиции в криптовалюты с вложениями в стартапы на ранней стадии: риск неудачи высок, но и потенциальная отдача огромна. Инвесторам нужно быть готовыми к обоим сценариям.
В завершение Хоуган отметил, что нарратив вокруг криптовалют меняется. Биткоин, Ethereum и Solana — это уже не нишевые эксперименты, а структурные претенденты, конкурирующие с рынками на сотни триллионов долларов.
