BlackRock запустила два токенизированных продукта денежного рынка
BlackRock запустила токенизированный класс акций OnChain Shares фонда BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL), а также новый фонд BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV). Управляющая компания первоначально подала регистрационные документы на эти продукты в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в мае 2026 года.
Оба продукта сочетают регулируемую структуру фондов денежного рынка с учётом прав собственности в блокчейне. При этом их базовые портфели по-прежнему состоят из традиционных краткосрочных финансовых инструментов, а не криптовалют.
BSTBL получил класс акций на базе Ethereum
BSTBL OnChain Shares представляет собой токенизированный класс акций существующего фонда BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund. Токены выпускаются в сети Ethereum по стандарту ERC-20, а их переводы разрешены только между блокчейн-кошельками, которые были проверены и одобрены трансфер-агентом фонда.
Фонд инвестирует средства в наличные, краткосрочные казначейские ценные бумаги США со сроком погашения не более 93 дней и однодневные сделки обратного РЕПО, обеспеченные казначейскими инструментами. Фонд не инвестирует в биткоин, Ethereum или другие цифровые активы.
BNY Mellon Investment Servicing выступает трансфер-агентом BSTBL OnChain Shares и ведёт официальный реестр владельцев. Хотя информация о транзакциях фиксируется в Ethereum, система остаётся разрешительной и предусматривает белые списки кошельков и ограничения на переводы.
BRSRV ориентирован на управление резервами стейблкоинов
BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle — новый государственный фонд денежного рынка, созданный специально для компаний, работающих с цифровыми активами, и институциональных инвесторов, использующих блокчейн-инфраструктуру.
BRSRV автоматически реинвестирует ежедневные дивиденды и использует разрешительную систему, подключённую к нескольким публичным блокчейнам. Securitize выступает трансфер-агентом фонда и поставщиком инфраструктуры для токенизации.
Как и BSTBL, фонд инвестирует в наличные, краткосрочные обязательства Казначейства США и однодневные сделки обратного РЕПО, обеспеченные казначейскими активами. BlackRock подчёркивает, что BRSRV не будет инвестировать в криптовалюты или другие цифровые активы.
Запуск дополнительно расширяет сотрудничество BlackRock с Securitize, которая также предоставляет инфраструктуру для токенизированного фонда BUIDL. Ранее FORECK.INFO рассматривал партнёрство компаний в материале о планируемом выходе Securitize на Нью-Йоркскую фондовую биржу через SPAC-сделку на 400 миллионов долларов.
Фонды намерены соответствовать требованиям GENIUS Act
BlackRock намерена организовать работу токенизированных акций таким образом, чтобы они могли считаться допустимыми резервными активами для авторизованных эмитентов платёжных стейблкоинов в США в соответствии с GENIUS Act.
Однако соответствие этим требованиям не является автоматическим. Федеральные ведомства продолжают разрабатывать правила, которые определят применение требований закона к резервам, хранению активов и операционной деятельности. В документах BlackRock, поданных в SEC, отмечается, что будущие трактовки закона или регуляторные изменения могут потребовать корректировки структуры портфелей или блокчейн-процедур фондов.
Это уточнение важно, поскольку окончательные правила реализации GENIUS Act пока не утверждены. Ранее FORECK.INFO сообщал, что американские регуляторы пропустили установленный законом срок завершения нормативной базы для стейблкоинов.
BlackRock расширяет стратегию токенизации
BlackRock вышла на рынок фондов в публичных блокчейнах в 2024 году, запустив BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, более известный как BUIDL. Продукт способствовал становлению токенизированных казначейских фондов и фондов денежного рынка как значимой части институционального рынка цифровых активов.
BSTBL и BRSRV расширяют эту стратегию за пределы одного токенизированного инвестиционного продукта. Новые структуры призваны предоставить эмитентам стейблкоинов и другим институциональным клиентам доступ к регулируемым инструментам управления денежными средствами через блокчейн-системы.
Эти продукты также показывают, что токенизация не обязательно подразумевает инвестиции в криптовалюты. Блокчейн используется для учёта и перевода акций фондов, тогда как базовыми активами остаются наличные, государственные ценные бумаги США и обеспеченные казначейскими инструментами сделки обратного РЕПО.
Что запуск означает для рынка стейблкоинов
BlackRock позиционирует себя не только как поставщика токенизированных инвестиционных продуктов, но и как потенциального управляющего активами, обеспечивающими регулируемые стейблкоины.
Для эмитентов стейблкоинов токенизированные фонды денежного рынка могут обеспечить более прямую связь между платёжными системами на базе блокчейна и традиционными резервными активами. Они также могут упростить покупку и погашение акций фондов, а также их перевод между одобренными институциональными кошельками.
Тем не менее эти продукты остаются регулируемыми инвестиционными фондами, а не свободно обращающимися криптотокенами. Доступ к ним ограничен, адреса кошельков должны проходить проверку, а сами фонды подчиняются правилам денежного рынка, ограничениям на переводы и окончательным нормам, которые будут приняты в рамках GENIUS Act.
