После проведения TGE многие проекты сталкиваются с одной и той же операционной задачей: как обеспечить токену достаточную рыночную ликвидность, не передавая контроль над казначейскими активами централизованному маркетмейкеру.
Arrakis Finance решает эту проблему с помощью некастодиального управления ликвидностью. Платформа не работает как ориентированный на конечного пользователя AMM, где пользователи напрямую обменивают активы. Вместо этого она управляет ликвидностью токенов на уже существующих децентрализованных биржах от имени их эмитентов.
Что такое Arrakis Finance?
Arrakis Finance — это некастодиальный ончейн-маркетмейкер, предназначенный прежде всего для эмитентов токенов. Команда проекта вносит свой токен и котируемый актив в самостоятельно контролируемое хранилище, выбирает стратегию и задаёт основные параметры работы. После этого Arrakis управляет ликвидной позицией на поддерживаемых децентрализованных биржах. Система маркетмейкинга отслеживает цену, волатильность и состав активов, а при необходимости направляет в хранилище инструкции по ребалансировке.
Платформа не гарантирует, что цена токена будет оставаться стабильной. Её задача заключается в поддержании достаточной ликвидности вблизи текущей рыночной цены, снижении влияния сделок на котировки и предотвращении выхода концентрированной ликвидности за пределы рабочего диапазона.
Как работает Arrakis Finance
Эмитентом токена может быть протокол, компания, DAO или команда разработчиков, ответственная за создание и распространение цифрового актива. После запуска проекта ему необходимо обеспечить достаточную ликвидность, чтобы пользователи могли покупать и продавать токен без чрезмерного проскальзывания. Ручное управление концентрированной ликвидностью требует значительных ресурсов. Командам приходится постоянно следить за рынком, перемещать диапазоны ликвидности и управлять соотношением собственного токена и котируемого актива, например ETH или стейблкоина. Arrakis Pro объединяет самостоятельно контролируемые ончейн-хранилища с офчейн-системой маркетмейкинга. Активы находятся в хранилище, а внешняя система рассчитывает изменения стратегии и направляет их для исполнения в блокчейне.
В сетях EVM право собственности на хранилище Arrakis Pro представлено в виде NFT. Владелец этого NFT контролирует находящиеся внутри активы и может приостановить стратегию, вывести средства или одобрить изменения. Обновление некоторых ключевых параметров хранилища сопровождается двухдневной задержкой, что даёт владельцу время проверить изменения или выйти из стратегии.
Ключевые особенности Arrakis Finance
Контроль ликвидности со стороны эмитента
Arrakis использует некастодиальную модель. Эмитент сохраняет право собственности на активы, внесённые в хранилище, и не передаёт их традиционному централизованному маркетмейкеру. Команда может приостановить управление, изменить разрешённые параметры или вывести активы. Однако такая модель не устраняет риски смарт-контрактов, рынка, оракулов и самой стратегии.
Активное управление ликвидностью
Позиции с концентрированной ликвидностью обеспечивают большую глубину рынка на каждый вложенный доллар, чем пассивные позиции во всём ценовом диапазоне, но требуют регулярного управления. Если рыночная цена выходит за пределы выбранного диапазона, позиция может перестать обслуживать сделки и приносить комиссии. Arrakis отслеживает рыночную цену, волатильность и распределение активов внутри хранилища. После этого стратегия может изменить расположение ликвидности, скорректировать диапазоны или выполнить ребалансировку в соответствии с выбранной конфигурацией.
В официальной документации не указано, что каждая ребалансировка обязательно выполняется через TWAP. Конкретный механизм исполнения зависит от блокчейна, DEX, модуля хранилища и используемой стратегии.
Поддержка RWA, Solana и Hyperliquid
Arrakis расширила сферу применения за пределы обычных токенов криптопроектов и поддерживает доходные активы, токенизированные казначейские инструменты, сырьевые товары, акции и другие реальные активы. Для таких рынков требуется отдельный подход, поскольку их справедливая стоимость может определяться за пределами пула ликвидности. Это направление также развивается в рамках инфраструктуры Uniswap v4 для токенизированных активов.
В сети Solana Arrakis использует модель Hadron PropAMM для маркетмейкинга через агрегаторы Jupiter и Titan, а не архитектуру хранилищ и модулей, применяемую в EVM-сетях. Такое расширение связывает Arrakis с растущей DeFi-экосистемой Solana.
На Hyperliquid Arrakis поддерживает маркетмейкинг на спотовых и бессрочных рынках через модель делегированного капитала. Эмитент актива предоставляет средства, а Arrakis управляет исполнением. Этот подход отличается от самостоятельно контролируемой архитектуры EVM-хранилищ и должен оцениваться с учётом отдельных операционных и контрагентских рисков.
Продукты Arrakis Finance
Arrakis Pro
Arrakis Pro — основной продукт платформы для управления ликвидностью. Он позволяет эмитентам токенов создавать и поддерживать рынки без необходимости формировать собственную команду количественного маркетмейкинга. Проект выбирает поддерживаемый блокчейн и DEX, вносит свой токен вместе с котируемым активом и выбирает стратегию, соответствующую текущему этапу развития токена. Доступные варианты включают Bootstrap для запуска с преобладанием токенов проекта в портфеле, Flagship для более зрелых рынков, Yield-Bearing Asset для токенов, стоимость которых увеличивается через обменный курс, и Treasury Diversification для постепенной конвертации токенов проекта в котируемые активы.
После этого Arrakis управляет диапазонами ликвидности, распределением активов и ребалансировкой. Торговые комиссии, создаваемые базовыми позициями, остаются частью экономической доходности хранилища с учётом условий выбранной стратегии и сервиса.
Price Convergence
Price Convergence — это хук Uniswap v4, предназначенный для активов, стоимость которых привязана к внешнему ценовому ориентиру. Обычно AMM обновляет внутреннюю цену только при совершении сделок. Из-за этого между ценой в пуле и справедливой стоимостью токенизированного товара, казначейского инструмента, акции или стейблкоина, не привязанного к доллару США, может возникать расхождение. Во время каждой ребалансировки Price Convergence считывает заданный ценовой ориентир, обновляет внутреннюю цену пула и в рамках той же транзакции заново размещает ликвидность вокруг скорректированного уровня.
Источник цены может поступать от оракула, ончейн-показателя стоимости чистых активов или обменного курса хранилища ERC-4626. Сам Price Convergence не является оракулом, поэтому точность работы зависит от надёжности выбранного источника данных и частоты ребалансировки.
В настоящее время функция требует использования Uniswap v4, поэтому её не следует представлять как стандартную возможность каждого продукта или развёртывания Arrakis.
Команда разработчиков
На текущем сайте Arrakis Finance отсутствует полный публичный список руководителей проекта. В публикациях 2022 года основателями Arrakis Finance назывались Ари Родригес и Хилмар Орт. Ранее Родригес работал старшим инженером смарт-контрактов в Gelato Network, а Орт был одним из соучредителей Gelato.
Поскольку состав команды со временем мог измениться, их нынешние операционные роли не следует считать подтверждёнными без более свежего официального заявления компании.
Инвесторы и финансирование
Arrakis Finance ранее сообщала о привлечении внешнего финансирования. В 2022 году проект получил 4 млн долларов в рамках посевного раунда с участием Uniswap Labs Ventures, Accel, Polygon Ventures, Robot Ventures и других инвесторов. По имеющимся данным, у раунда не было единственного ведущего инвестора, а финансирование было оформлено через соглашение о будущих токенах, или SAFT.
Токеномика
По состоянию на 31 июля 2026 года на действующем сайте и в официальной документации Arrakis Finance не указан активный нативный токен, адрес его контракта или актуальный график TGE. При этом утверждать, что проект никогда не рассматривал выпуск собственного токена, было бы некорректно, поскольку финансирование 2022 года проводилось через SAFT. Пока Arrakis не опубликует новое официальное заявление, любые сведения о будущем токене, его тикере, распределении или аирдропе следует считать неподтверждёнными либо историческими.
Заключение
Arrakis Finance представляет собой инфраструктуру для проектов, которым необходимо активное управление ончейн-ликвидностью без передачи права собственности на казначейские активы традиционному маркетмейкеру. Главное преимущество модели заключается в разделении хранения активов и исполнения стратегии: эмитент контролирует хранилище, а Arrakis управляет ликвидностью в рамках согласованных параметров.
Такая модель способна снизить операционную нагрузку, связанную с управлением концентрированной ликвидностью, но она не устраняет ценовую волатильность, непостоянные убытки, риски смарт-контрактов и зависимость от внешних источников цен. Проектам по-прежнему необходимо внимательно оценивать каждую стратегию, поддерживаемую площадку и используемую модель хранения активов.
Источники
- Arrakis Finance — документация Arrakis Pro
- Arrakis Finance — поддерживаемые DEX, Solana и Hyperliquid
- The Block — Arrakis Finance привлекла 4 млн долларов
