Несмотря на это, запущенные в ноябре XRP Spot ETF по-прежнему управляют активами на сумму свыше 1 млрд долларов, а в Вашингтоне обсуждение Clarity Act может вскоре обеспечить регуляторную поддержку. Возникает вопрос: формируются ли условия для устойчивого восстановления — или худшее ещё впереди?
«Ripple не борется с банками»: объединит ли Гарлингхаус крипто и TradFi?
На фоне конфликта между Coinbase и частью банковского сектора США вокруг доходов от стейблкоинов, который затормозил принятие Clarity Act, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус делает ставку на деэскалацию.
«Ripple всегда был сосредоточен на построении мостов между традиционными финансами и криптоиндустрией», — заявил он в интервью Fox Business.
После недавнего краха регуляторная определённость в США может стать важным сигналом не только для XRP, но и для всего крипторынка. Сам Гарлингхаус оценивает вероятность принятия Clarity Act до конца апреля в 90%. В Вашингтоне действительно ощущается новая динамика: Белый дом, по сообщениям, установил крайний срок до 1 марта, чтобы урегулировать спор вокруг доходов от стейблкоинов.
По данным источников, за закрытыми дверями дискуссии всё меньше касаются принципиальных вопросов и всё больше — конкретных формулировок в тексте закона. Администрация США активно участвует в процессе, а за столом переговоров присутствуют представители криптокомпаний, лоббистских групп и крупнейших банковских ассоциаций. Ранее именно участники TradFi предупреждали о рисках, связанных с механизмами стейблкоинов.
Если компромисс всё же будет достигнут, это может открыть путь для институционального капитала и закрепить XRP как регулируемый актив в финансовой системе США.
ETF, оттоки и скрытый потенциал
Тем временем XRP Spot ETF продолжают сталкиваться с чистыми оттоками капитала. Если в первые недели после одобрения в ноябре фонды демонстрировали устойчивый приток средств, то за последние четыре торговые недели они потеряли около 46 млн долларов. Чистая стоимость активов под управлением снизилась с 1,52 млрд до 1,02 млрд долларов, что связано как с оттоками, так и с резким падением курса XRP.
Однако даже в этих негативных цифрах есть позитивный момент. Несмотря на распродажи, ETF по-прежнему контролируют почти 1,2% всего циркулирующего предложения XRP — всего через три месяца после запуска. Для сравнения: Ethereum Spot ETF, существующие уже 19 месяцев, удерживают около 4,7% предложения ETH и в первые месяцы привлекали заметно меньше капитала.
Это может свидетельствовать о повышенном интересе Уолл-стрит к XRP уже на ранней стадии. Об этом говорит и Рейханех Шариф-Аскари, руководитель отдела продуктов и исследований компании Grayscale:
«Финансовые консультанты постоянно получают вопросы об XRP от своих клиентов. В некоторых случаях это второй по обсуждаемости актив после Bitcoin».
В долгосрочной перспективе текущие оттоки могут оказаться лишь временным явлением. Если регуляторная неопределённость в США будет снята и доверие институциональных инвесторов вернётся, у XRP ETF уже есть прочная стартовая база. Дополнительный импульс возможен в случае, если такие гиганты, как BlackRock или Fidelity, запустят собственные фонды на XRP. Пока же основными эмитентами остаются более мелкие игроки — 21Shares и Canary Capital.
Что дальше с курсом XRP?
Ряд аналитиков пока не видит сформированного надёжного дна. Обсуждается даже «худший сценарий» с падением в район 0,85 доллара, если на рынке произойдёт новое масштабное событие ликвидаций. Среди потенциальных рисков называют геополитическую напряжённость на Ближнем Востоке и возможные новые торговые конфликты.
В то же время другие наблюдатели указывают на редкие сигналы RSI. На недельных и месячных таймфреймах индикатор находится ниже уровней, зафиксированных во время корона-краха 2020 года. Исторически такие экстремальные зоны перепроданности иногда предшествовали сильным восстановительным движениям, тем более что в последние месяцы XRP временами выглядел устойчивее, чем Bitcoin и Ethereum.
Генеральный директор Canary Capital Стивен МакКларг допускает, что отдельные криптоактивы со временем могут частично отвязаться от динамики Bitcoin. По его мнению, XRP способен выиграть от мегатренда токенизации, и в 2026 году он скорее ожидает двузначный процентный рост именно у Ripple Coin, а не у Bitcoin.
Тем не менее, недавний обвал показал, что XRP пока не смог полностью избежать влияния падения BTC. Насколько жизнеспособной окажется эта гипотеза, станет ясно лишь в ближайшие месяцы.
