Это станет первым формальным голосованием по федеральной нормативной базе, охватывающей стейблкоины, криптобиржи, токенизированные рынки и границы децентрализованных финансов. Решение продвигать законопроект вперёд, несмотря на сохраняющиеся разногласия, означает отход от осторожного и затянутого подхода Конгресса к цифровым активам, который доминировал с 2017 года.
Руководство комитетов подчёркивает, что статус-кво больше неработоспособен. Компании вынуждены ориентироваться в противоречивых требованиях различных ведомств, а инвесторы сталкиваются с правилами, которые меняются от случая к случаю. На этом фоне США рискуют уступить позиции юрисдикциям, где правила для крипторынка уже более чётко определены.
Голосование в Сенате должно вывести процесс из тупика
Заседание банковского комитета Сената 15 января призвано придать импульс процессу, который месяцами находился в застое. Председатель комитета Тим Скотт настаивает на вынесении законопроекта на обсуждение, утверждая, что фиксация позиций законодателей важнее предварительного достижения идеального двухпартийного компромисса.
Текущая версия документа опирается на ранее принятый в Палате представителей закон CLARITY Act, а также на несколько сенатских инициатив, которые зашли в тупик на стадии комитетов в прошлом году. За процедурной спешкой стоит практическая необходимость: криптокомпании всё чаще описывают сочетание правоприменения, неформальных разъяснений и размытых полномочий регуляторов как серьёзный барьер для долгосрочного планирования.
SEC и CFTC годами спорят о том, какое ведомство должно контролировать те или иные классы цифровых активов, оставляя значительную часть рынка в юридической «серой зоне». Сторонники реформы считают, что законодательная рамка наконец установит чёткие границы ответственности.
Ключевые разногласия по-прежнему остаются
Несмотря на назначенную дату, ряд принципиальных вопросов остаётся нерешённым. Законодатели продолжают спорить о юридическом определении децентрализации — понятии, которое влияет на всё: от автоматизированных кредитных протоколов до систем управления, контролируемых держателями токенов.
Часть сенаторов выступает за узкое определение, чтобы меры по защите потребителей распространялись и на платформы, управляемые кодом. Другие предупреждают, что чрезмерно жёсткий подход может привести к приравниванию программного обеспечения к финансовым посредникам.
Отдельным камнем преткновения стали этические нормы — в частности, предложения ограничить владение криптоактивами для высокопоставленных чиновников и лиц, участвующих в разработке регулирования. Не меньшие разногласия вызывает надзор за стейблкоинами: вопросы доходности, управления резервами и выбора федерального регулятора для лицензирования эмитентов тормозят переговоры уже более года. Именно эти темы ранее сорвали сроки, включая целевой дедлайн середины 2025 года.
Рыночное давление усиливает аргументы в пользу реформ
Экономические аргументы в пользу законодательства звучат всё громче. Инвестиционные компании и аналитики отмечают, что отсутствие федеральной ясности сдерживает участие институциональных игроков на американском рынке, несмотря на стремительный рост глобальной капитализации криптоактивов. Ряд компаний уже выстроили инфраструктуру за пределами США, сохранив внутри страны лишь ограниченное присутствие.
Законодатели часто ссылаются на принятый в 2025 году GENIUS Act, который установил требования к резервам и раскрытию информации для стейблкоинов, как на первый шаг к восстановлению доверия. Новый законопроект призван интегрировать эти нормы в более широкую систему регулирования торговых площадок, кастодиальных сервисов и классификации цифровых активов.
Важный шаг вперёд при сохраняющейся неопределённости
Голосование 15 января не гарантирует прохождения законопроекта через весь Сенат, не говоря уже о его согласовании с Палатой представителей. Однако оно отражает изменение подхода: вместо ожидания полного консенсуса Сенат готов запустить процесс и позволить законодательному механизму сформировать финальную версию документа.
Сохранится ли закон в текущем виде — вопрос открытый. Но очевидно одно: Конгресс больше не рассматривает регуляторную ясность как абстрактную цель. Для отрасли, долгое время жившей в условиях неопределённости, ближайшие недели могут стать редким моментом, когда Вашингтон действительно готов определить место цифровых активов в финансовой системе США и обозначить границы надзора над ними.
