Настоящая оценка рынка — не более 10$млрд
Выступая на конференции Token2049 в Дубае, Йин заявил, что фактический размер рынка токенизированных активов скорее ближе к 10 млрд$, в основном представленных казначейскими бумагами и золотом, с минимальным участием частного кредитования.
По данным RWA.xyz, по состоянию на 27 апреля 2025 года общая капитализация составляла 17.4 млрд$, где:
- 59% приходится на частный кредит,
- 27% — на гособлигации,
- 8% — на сырьевые активы.
Структура рынка токенизированных активов в 2025 году: Общая диаграмма рынка RWA и основные компоненты по состоянию на 27 апреля 2025 г. Источник: RWA.xyz
Институционалы не заходят на рынок — пока
Йин подчеркнул, что институциональные инвесторы проявят интерес к RWA только тогда, когда появится масштаб и экономический смысл. Пока же они рассматривают экосистему скорее как источник новых продаж крипторынку, нежели как объект собственных инвестиций:
«Никто из них не собирается “заводить деньги” в onchain-пространство. Их модели основаны на продаже финансовых продуктов, а не на размещении капитала в криптоинфраструктуре», — заявил он.
По словам Йина, даже успехи таких компаний, как BlackRock, пока не говорят о массовом institutional adoption: денежный фонд BlackRock с активами в 2.5 млрд$ выглядит незначительно на фоне общего объёма управления в 12 трлн$.
Генеральный директор Plume Крис Ин на Token2049 в Дубае. Источник: Plume
RWA сегодня — как биткоин в 2013 году
Аналогию с ранними стадиями развития Bitcoin и стейблкоинов также провёл CEO Plume. Он отметил, что на принятие стейблкоинов институционалами потребовалось почти десятилетие, и аналогичный путь предстоит пройти и токенизированным активам.
При этом Йин уверен: в будущем интерес со стороны фондов, менеджеров активов и юридических структур неизбежен — при условии формирования зрелой инфраструктуры.
Юридическая и платёжная готовность нужна уже сегодня
По мнению Росса Шемеляка, сооснователя платформы Stobox, ключевыми элементами для масштабирования рынка RWA должны стать:
- регулируемые платформы,
- кастодиальные провайдеры,
- юридическая поддержка,
- андеррайтеры и аудиторы.
Шемеляк добавил, что 99.9% компаний мира — частные, и именно они являются «спящим» классом активов, готовым к токенизации. Такие компании, как правило, испытывают нехватку капитала и ликвидности — и токенизация может стать для них способом выхода на рынок.
Он также подчеркнул, что:
«Невозможно построить рынок токенизированных ценных бумаг без участия институтов. Стартапы могут начать, но для объёмов нужны регуляторы, фонды и профессиональные платформы.»
Вывод
По мнению аналитиков Foreck.info, сегодня рынок RWA в криптоформате действительно находится на ранней стадии, несмотря на заявленные объёмы. Однако в долгосрочной перспективе именно токенизация может стать ключевым направлением для перехода традиционных финансов в Web3, при условии построения мостов между offchain- и onchain-структурами.