Драйверы недели: налоговая реформа в США, фискальные вызовы и геополитика
В центре внимания инвесторов вновь оказались дискуссии о налогово-бюджетной реформе в США — принятие “Big, Beautiful Bill” Дональда Трампа стало ключевым триггером для валютного рынка и вызвало шквал реакции как на доллар, так и на облигации США. Конгресс одобрил закон, который увеличит дефицит бюджета примерно на 3,3 трлн$ за 10 лет, включая 150 млрд$ на оборону и столько же на миграционный контроль, при этом финансирование планируется за счет сокращения расходов на медицину и соцподдержку, что вызвало опасения относительно устойчивости американских госфинансов.
Нефинансовые риски усилились из-за турбулентности в отношениях между Белым домом и ФРС: Джером Пауэлл, глава Федеральной резервной системы, подвергся резкой критике со стороны президента за сохранение высокой ключевой ставки. На форуме центральных банков в Португалии Пауэлл вновь подчеркнул, что неопределённость в отношении тарифов и торговых войн не позволяет снижать ставку, а президент в ответ заявил, что Пауэлл "должен немедленно уйти". На этом фоне доллар остался под давлением — несмотря на позитивные отчеты по занятости, инвесторы обеспокоены политизацией ФРС и рисками для кредитоспособности США.
Немаловажно и то, что к дедлайну 9 июля по тарифам Вашингтон так и не добился ощутимого прогресса по ключевым торговым соглашениям с Японией, Южной Кореей и Евросоюзом, несмотря на заключение сделки с Вьетнамом. Трамп пообещал начать рассылку писем с уведомлением о новых тарифах, что усилило нервозность рынков.
Великобритания: политическая турбулентность и рынок облигаций
Параллельно с американскими проблемами, британский фунт испытал давление из-за роста доходности UK gilts и нестабильности в правительстве. Министр финансов Рэйчел Ривз оказалась в центре политических обсуждений после того, как премьер Киир Стармер на заседании парламента уклонился от прямого ответа о ее будущем. Несмотря на официальную поддержку со стороны офиса премьера, рынок отреагировал негативно — GBP/USD скорректировался, усилив техническую фиксацию прибыли.
Финансовые рынки Британии также чувствительны к международным новостям: позитивные новости по ВВП и росту розничных продаж сменялись беспокойством из-за долговых и политических рисков. Инвесторы проявляют настороженность в преддверии публикации свежих данных по ВВП, промышленному и производственному индексу, которые могут задать тон курсу фунта на следующей неделе.
Макроэкономика США: рост занятости, но ставки под вопросом
В начале месяца американская макроэкономическая статистика оказалась неоднозначной. С одной стороны, данные BLS показали прирост вакансий до 7,769 млн, а Nonfarm Payrolls превзошли ожидания, прибавив 147 тыс. рабочих мест в июне (ожидалось +110 тыс.). Уровень безработицы снизился до 4,1% при ожиданиях 4,3%, а средняя почасовая оплата замедлила рост до 3,7% г/г. Это частично остудило ожидания резких снижений ставки ФРС и дало краткосрочный импульс доллару.
Однако эффект быстро сошел на нет, так как рынок больше фокусируется на структурных бюджетных и тарифных рисках, нежели на краткосрочных успехах занятости. Дополнительное влияние оказали индексы PMI: в производственном секторе индекс вырос до 49,0 с 48,5, а индекс услуг поднялся до 50,8. Несмотря на небольшое ускорение деловой активности, доллар остался в зоне неопределённости.
Еврозона и Британия: умеренный рост и настороженность
В Европе темпы инфляции остаются под контролем: предварительный HICP в еврозоне в июне подтвердил 2% в годовом выражении, базовый показатель — 2,3%. В Германии инфляция снизилась до 2%, а розничные продажи в мае выросли на 1,9%. В ближайшие дни инвесторы ожидают окончательные данные по инфляции и свежую статистику по рознице, что может стать катализатором новых движений по евро и фунту.
Календарь и ожидания: ключевые события недели
В предстоящую неделю рынок ждет публикацию протоколов июньского заседания ФРС, которые могут пролить свет на будущие решения по ставкам. На пятницу запланированы данные по ВВП Великобритании, а также индексы промышленного и производственного выпуска. В США внимание привлечёт бюджетный баланс. Трейдеры по GBP/USD также будут следить за развитием торговых переговоров США — любые сигналы о прогрессе или эскалации могут мгновенно изменить баланс спроса.
Прогноз курса GBP/USD: бычий импульс держится на ключевых уровнях
С точки зрения технического анализа, GBP/USD после роста к 1,3789 и резкой коррекции к 1,3563 стабилизировался выше ключевой поддержки — февральского максимума 2022 года (1,3643) и 21-дневной SMA (1,3588). Индекс RSI держится выше 57, что указывает на доминирование быков. Ближайшие цели роста — 1,3750 и 1,3800, а в случае успешного пробоя — статическое сопротивление на 1,3875 и максимум 1,3983. При усилении коррекции первой поддержкой выступит 1,3588, затем — 1,3445 (конфлюэнция апрельского максимума и 50-дневной SMA).
GBP/USD: волатильность и ожидание новых драйверов