По мнению компании CryptoQuant, Bitcoin приблизился к важной зоне оценки. В центре анализа находится так называемая реализованная цена Bitcoin — показатель, отражающий совокупную ончейн-себестоимость всех участников рынка. Исторически в крупных медвежьих циклах BTC часто формировал дно именно на этом уровне или немного ниже него, отметил глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено в отчёте, опубликованном в среду.
«Исторически это уровень, который мог бы подтвердить дно», — заявил Морено. По его словам, это не означает, что Bitcoin обязательно достигнет этой отметки, но такой сценарий остаётся возможным, особенно на фоне слабого спроса.
Во время распродажи, связанной с крахом FTX в ноябре 2022 года, реализованная цена была кратковременно пробита вниз, после чего криптовалюта начала восстанавливаться. Поэтому, по мнению Морено, этот уровень остаётся одной из ключевых оценочных зон на рынке.
Спрос остаётся слабым
По словам Морено, условия спроса на BTC остаются «глубоко неблагоприятными». Поэтому подтверждение дна медвежьего рынка или переход к бычьему тренду может занять больше времени.
CryptoQuant оценивает, что совокупный спрос на Bitcoin, включающий спекулятивную активность на рынке бессрочных фьючерсов и видимый спотовый спрос, за прошлую неделю снизился на 652 000 BTC. Это может стать самым сильным недельным падением с января 2022 года. И фьючерсный, и спотовый спрос заметно ухудшились после того, как Bitcoin опустился ниже 60 000 долларов, что спровоцировало ликвидации длинных позиций и ускорило продажи на спотовом рынке.
При этом реализованные убытки пока не достигли уровней, которые обычно соответствуют капитуляции в медвежьем рынке. Под капитуляцией понимается фаза, когда инвесторы массово продают активы в панике.
За последние 30 дней держатели Bitcoin зафиксировали убытки на общую сумму 187 000 BTC. Для сравнения: когда Bitcoin в феврале 2026 года впервые в текущем медвежьем рынке упал ниже 60 000 долларов, реализованные убытки составляли 400 000 BTC. Во время рыночного дна после краха FTX в ноябре 2022 года этот показатель достигал 1,2 млн BTC.
Где может быть дно Bitcoin?
По словам Морено, отсутствие резкого всплеска реализованных убытков показывает, что большая группа держателей всё ещё находится в прибыли при цене около 59 000 долларов и пока не достигла психологического уровня, при котором начинаются вынужденные или панические продажи.
Потенциальное оценочное дно, по данным CryptoQuant, находится на уровне текущей реализованной цены Bitcoin — около 53 600 долларов. Недавно BTC уже снижался примерно до 59 000 долларов, находясь всего на 9% выше этой отметки. Сейчас цена восстановилась примерно до 62 000 долларов.
По мнению Морено, ценовое дно может быть уже близко. Однако для перехода к новому бычьему режиму рынку нужно устойчивое восстановление спроса, которого пока не видно в данных. Одним из немногих позитивных факторов для Bitcoin в ближайшее время может стать ожидаемое IPO SpaceX.
вывод:
Bitcoin может находиться недалеко от ключевой зоны поддержки, но данные пока не подтверждают устойчивый разворот. Для перехода к бычьему сценарию рынку потребуется восстановление спотового спроса, притоки в ETF и рост доверия со стороны инвесторов.
