Hashdex закроет Bitcoin-ETF с активами на $14,7 млн
3 августа Hashdex объявила об одобрении закрытия и ликвидации фонда Hashdex Bitcoin ETF, акции которого торгуются на NYSE Arca под тикером DEFI.
Решение было принято после оценки объёма активов под управлением, торговой ликвидности, операционных расходов, спроса со стороны инвесторов и роли фонда в более широкой линейке продуктов Hashdex. По состоянию на 30 июля под управлением DEFI находилось около $14,7 млн — значительно меньше, чем у ведущих американских спотовых Bitcoin-фондов.
Hashdex заявила, что объём активов фонда стал слишком мал по отношению к его операционным расходам, поэтому дальнейшая работа продукта потеряла экономический смысл. При этом компания не уходит с американского рынка криптовалютных инвестиций и продолжает управлять другими доступными инвесторам из США продуктами с совокупными активами более $200 млн.
Торги завершатся 17 августа
Акционеры смогут продать акции DEFI на NYSE Arca до закрытия торгов 17 августа. После этой даты фонд перестанет принимать заявки на создание новых акций от уполномоченных участников, торги прекратятся, а затем продукт будет исключён из листинга.
Ликвидация портфеля, как ожидается, начнётся 18 августа. Hashdex продаст оставшиеся у фонда Bitcoin, погасит непогашенные обязательства и распределит оставшиеся денежные средства между акционерами.
Инвесторы, которые продолжат владеть акциями после последней торговой сессии, получат денежную выплату, рассчитанную на основе стоимости чистых активов фонда после вычета расходов на ликвидацию и транзакционных издержек.
В регуляторных документах Hashdex есть расхождение относительно даты выплаты. В публичном заявлении компании говорится, что распределение средств ожидается примерно 28 августа, тогда как дополнение к проспекту, поданное в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, указывает на 24 августа. Поэтому инвесторам следует ориентироваться на конец августа и следить за новыми уведомлениями фонда или своего брокера.
Итоговая сумма также может отличаться от стоимости DEFI в последний день торгов. Цена Bitcoin способна заметно измениться, пока Hashdex будет продавать активы фонда, и эти колебания отразятся на размере денежной выплаты акционерам.
Первое закрытие американского спотового Bitcoin-ETF
По всей видимости, DEFI станет первым американским спотовым Bitcoin-ETF, напрямую владеющим BTC, который будет закрыт после выхода таких продуктов на рынок США в 2024 году. Ранее ликвидировались фьючерсные Bitcoin-ETF, однако сопоставимый американский спотовый фонд, судя по доступным данным, ещё не проходил полную процедуру закрытия.
Ликвидация DEFI не означает, что спрос на спотовые Bitcoin-ETF исчез. Скорее, она показывает, насколько сильно этот рынок сосредоточился вокруг небольшой группы управляющих компаний.
IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity привлекли основную часть капитала, тогда как небольшим фондам оказалось трудно набрать достаточный масштаб и ликвидность. Ранее FORECK.INFO уже разбирал этот разрыв во время рекордной серии оттоков, когда устойчивые изъятия средств затронули даже крупнейшие продукты.
Контраст особенно заметен на фоне институционального бума ETF, который привёл миллиарды долларов в регулируемые Bitcoin-продукты, но не обеспечил равномерного распределения капитала между управляющими компаниями.
5 августа американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали совокупный чистый приток примерно на $244 млн, согласно данным SoSoValue. Около $197 млн из этой суммы пришлось на IBIT от BlackRock.
Это показывает, что капитал продолжает возвращаться в Bitcoin-фонды, однако инвесторы по-прежнему предпочитают крупнейшие и наиболее ликвидные продукты. Небольшие ETF оказываются в сложном положении, когда их комиссии сопоставимы с предложениями лидеров рынка, а торговые объёмы, ликвидность и узнаваемость бренда остаются значительно ниже.
Вывод: закрытие DEFI говорит не столько о положении спотовых Bitcoin-ETF в целом, сколько о консолидации внутри сектора. Спрос на регулируемые инструменты для инвестиций в Bitcoin остаётся значительным, но основная часть капитала направляется в несколько крупнейших фондов. Для небольших управляющих компаний одного лишь предложения доступа к спотовому Bitcoin уже недостаточно, чтобы сделать продукт устойчивым.
