Несмотря на то что четвёртый квартал традиционно считается самым сильным периодом для биткоина, в 2025 году этот сезонный фактор не сработал. С начала октября BTC скорректировался примерно на 23% и рискует завершить год с отрицательной доходностью, если до конца декабря не последует устойчивое восстановление. На этом фоне рыночные настроения остаются крайне слабыми: индекс Fear & Greed опустился к отметке 20 пунктов, что соответствует зоне «экстремального страха». Подобные значения рынок уже видел в ноябре 2022 года после краха FTX.
Однако аналитик CoinShares Мэттью Киммелл считает, что текущая фаза может стать лишь промежуточной паузой перед более масштабным движением. В комментарии для он представил обновлённый прогноз по биткоину на 2026 год, отметив, что фундаментальные предпосылки для роста сохраняются.
Фаза стабилизации перед новым импульсом
По словам Киммелла, потенциал биткоина в 2026 году остаётся высоким, хотя путь к росту вряд ли будет прямолинейным. Прежде чем рынок сможет реализовать значительный апсайд, ему потребуется пройти стадию ребалансировки. Эта фаза может растянуться до первого, а возможно и до второго квартала, поскольку избыточное предложение пока продолжает сдерживать динамику.
Эксперт подчёркивает, что макроэкономическая среда в целом остаётся благоприятной. После того как рынок найдёт новое равновесие, улучшение условий ликвидности — прежде всего со стороны Федеральной резервной системы США — снова станет заметным фактором поддержки. В таком случае биткоин, как и другие рискованные активы, может перейти к синхронному росту.
Низкие процентные ставки традиционно рассматриваются как бычий сигнал для BTC. Однако после недавнего снижения ключевой ставки ФРС до диапазона 3,5–3,75% около 80% участников рынка ожидают, что в январе регулятор возьмёт паузу и оставит параметры без изменений.
Прогноз CoinShares: 140 000$ как базовый сценарий
С точки зрения долгосрочных инвесторов, ожидание может оказаться оправданным. Киммелл отмечает, что более консервативная модель CoinShares, основанная на темпах принятия биткоина, предполагает минимальный ориентир курса на уровне около 140 000 долларов к концу 2026 года. В основе этого сценария лежит дальнейший рост глобального владения BTC и увеличение накопительных притоков, формирующих устойчивый спрос.
При этом менее консервативный топ-даун-подход, учитывающий расширение адресуемого рынка, допускает значительно более высокие оценки. Речь идёт о проникновении биткоина в такие сегменты, как глобальная денежная масса, золото, валютные резервы и корпоративная ликвидность. В благоприятных условиях, по оценке CoinShares, курс BTC в 2026 году может приблизиться к диапазону 240 000 долларов.
Не все разделяют оптимизм
В то же время в индустрии сохраняются и более осторожные взгляды. Директор Fidelity Юриен Тиммер не исключает формирования нового медвежьего рынка в 2026 году. По его мнению, биткоин может завершить очередной четырёхлетний халвинговый цикл как по времени, так и по цене. Существенную зону поддержки он видит в диапазоне 65 000–75 000 долларов.
Таким образом, перед рынком по-прежнему стоит ключевой вопрос: сохраняется ли классическая модель четырёхлетних циклов или растущее институциональное участие приведёт к формированию новой рыночной динамики. В любом случае одно можно утверждать с уверенностью — 2026 год станет стратегически важным этапом для биткоина и всего крипторынка.