В Rabobank отмечают, что последние события формируют более нервный фон для британской валюты. По данным банка, Ривз пытается закрыть предполагаемую бюджетную дыру в 30 млрд фунтов перед публикацией бюджета 26 ноября.
Эксперты подчёркивают: неопределённость относительно того, как именно будет покрыт дефицит — за счёт повышения налогов, сокращения расходов или выпуска новых гособлигаций — оставляет британские активы в зоне риска.
Ещё в начале недели трейдеры были уверены, что Ривз выберет вариант увеличения подоходного налога — шаг, который рынки воспринимали как «менее болезненный», поскольку он снижает потребность в дополнительном выпуске гилтов.
Однако сообщения о том, что и Ривз, и премьер-министр Стармер могут отказаться от этой идеи по политическим причинам, привели к распродаже британских облигаций и усилили давление на фунт.
Rabobank подчёркивает: разворот позиции канцлера подрывает доверие, и британские активы быстро реагируют на это. Банк предупреждает, что зависимость фунта от внешнего финансирования делает его особенно уязвимым в периоды фискальной неопределённости. Кроме того, внутренние политические разногласия, включая напряжённость внутри парламентской фракции Лейбористов, добавляют нестабильности.
На фоне устойчиво высокой инфляции и слабых темпов роста экономики аналитики Rabobank считают, что евро имеет преимущество.
Именно поэтому в банке сохраняют прогноз, что EUR/GBP будет медленно, но стабильно расти в течение 2026 года, поддерживаемый продолжительной фискальной неопределённостью в Великобритании и высокой чувствительностью фунта к колебаниям рынка гособлигаций.