Завтра в 09:00 (GMT+2) в Германии будет опубликована статистика по динамике цен на импорт: прогнозы предполагают снижение индекса в месячном выражении в ноябре с 0,2% до 0,1%. В свою очередь, в Испании в 10:00 (GMT+2) на рынок поступят данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) по итогам третьего квартала: ожидается замедление экономики с 0,8% до 0,6% в квартальном выражении и с 3,1% до 2,8% — в годовом, что вряд ли окажет заметное давление на Европейский центральный банк (ЕЦБ) в вопросе смягчения денежно-кредитной политики. Отметим, что на прошлой неделе регулятор сохранил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 2,15%.
Вместе с тем, по итогам заседания большинство прогнозов ведомства были пересмотрены в сторону улучшения: так, в текущем году ожидается рост экономики на уровне 1,4%, в 2026 году — замедление до 1,2%, а в 2027 — восстановление темпов увеличения ВВП до 1,4%, в то время как инфляция предполагается на отметках 2,1%, 1,9% и 1,8%, соответственно, а базовый индекс без учёта цен на энергоносители и продукты питания в 2025 году — на уровне 2,4%, а в 2026 году — 2,2%.
Положительные предварительные оценки немного поддержали евро, однако риски ухудшения ситуации по-прежнему значительно высоки. В свою очередь, позиции американской валюты находятся под давлением после декабрьского заседания ФРС США, где, как и предполагалось, процентная ставка была скорректирована на –25 базисных пунктов до 3,75%, а прогнозы в отношении дальнейших темпов смягчения денежно-кредитной политики сохранены без изменений. Одновременно с этим в сторону ускорения были пересмотрены ожидания в отношении темпов роста ВВП на фоне улучшения мировых перспектив. Также регулятор рассчитывает на более низкую инфляцию в ближайшие несколько лет, что косвенно может сигнализировать в пользу проведения более мягкой денежно-кредитной политики.
GBP/USD
Фунт прибавляет в стоимости в паре GBP/USD, восстанавливаясь после неоднозначных торгов второй половины прошлой недели: инструмент тестирует отметку 1.3400 на пробой вверх, в то время как участники торгов оценивают уточнённые данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) из Великобритании за третий квартал, согласно которым показатели сохранили прежнюю динамику на отметках 0,1% в квартальном выражении и 1,3% — в годовом. Напомним, что по итогам декабрьского заседания Банк Англии скорректировал процентную ставку на –25 базисных пунктов до 3,75%, хотя за более мягкую денежно-кредитную политику проголосовало лишь пятеро членов Комитета по монетарной политике, тогда как четверо выступили за её сохранение на прежнем уровне: единственным, кто изменил мнение с ноябрьского заседания, стал председатель регулятора Эндрю Бейли, благодаря которому подобное решение стало возможным.
При этом инфляция в Великобритании, хоть и демонстрирует снижение, остаётся существенно выше целевых уровней регулятора: в ноябре годовая динамика замедлилась до 3,2%, однако чиновники рассчитывают, что в обозримом будущем негативная динамика может ускориться, чему отчасти будет способствовать недавно принятый государственный бюджет, который предусматривает повышение налогов с одновременным сокращением социальных выплат. В свою очередь, позиции американской валюты находятся под давлением после декабрьского заседания ФРС США, где, как и предполагалось, процентная ставка была скорректирована на –25 базисных пунктов до 3,75%, а прогнозы в отношении дальнейших темпов смягчения денежно-кредитной политики сохранены без изменений. Ещё одним важным для доллара фактором остаётся смена главы регулятора в 2026 году, среди главных кандидатов на пост которого рассматривается экономический советник Белого дома Кевин Хассетт, который является сторонником политики президента Дональда Трампа.
NZD/USD
Новозеландский доллар прибавляет в стоимости в паре NZD/USD, торгуясь в районе 0.5768 и восстанавливая коррекционный импульс прошлой недели, которая завершилась обновлением локальных минимумов от 3 декабря: поддержку американской валюте в конце недели оказали однолетние инфляционные ожидания от Мичиганского университета, которые в декабре были пересмотрены с 4,1% до 4,2%, в то время как пятилетние прогнозы остались на прежнем уровне 3,2%.
Это несколько ослабило уверенность аналитиков в отношении дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС США и довольно слабо соотносится с ноябрьской статистикой по потребительской инфляции, опубликованной на прошлой неделе и отразившей замедление базового индекса потребительских цен без учёта продовольственных товаров и энергоносителей в ноябре с 3,0% до 2,6%, а более широкого индикатора — с 3,0% до 2,7% при ожиданиях в 3,1%. Также в пятницу в центре внимания инвесторов оказались данные по потребительским ожиданиям от Мичиганского университета, согласно которым в декабре показатель опустился с 55,0 пункта до 54,6 пункта, а индекс потребительского доверия — с 53,3 пункта до 52,9 пункта, тогда как участники торгов рассчитывали на 53,4 пункта.
В свою очередь, позиции новозеландской валюты получили заметную поддержку в пятницу на фоне сведений по индексу потребительского доверия от Банковской группы Австралии и Новой Зеландии (ANZ), показавших увеличение с 98,4 пункта до 101,5 пункта, в то время как индекс делового оптимизма укрепился с 67,1 пункта до 73,6 пункта.
Отдельно инвесторы обратили внимание на статистику по внешней торговле в ноябре: объёмы экспорта повысились с 6,44 млрд новозеландских долларов до 6,99 млрд новозеландских долларов, а импорта — замедлились с 8,03 млрд новозеландских долларов до 7,15 млрд новозеландских долларов, на фоне чего дефицит торгового баланса скорректировался с –2,35 млрд новозеландских долларов до –2,06 млрд новозеландских долларов. Поддержку паре NZD/USD также оказывает достаточно «ястребиная» позиция Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), глава которого Анна Бреман ранее дала понять, что в ближайшее время регулятор не рассматривает возможность дополнительной корректировки денежно-кредитной политики. Напомним, что по итогам ноябрьского заседания чиновники скорректировали процентную ставку на –25 базисных пунктов до 2,25%.
USD/JPY
Доллар США теряет в стоимости в паре USD/JPY, торгуясь в районе 157.43 и отступая от локальных максимумов от 20 ноября, обновлённых в конце прошлой недели после публикации данных от Мичиганского университета: напомним, что обновлённые прогнозы указывают на рост индекса потребительских цен в 2026 году на 4,2% вместо прежней оценки в 4,1%, а пятилетние инфляционные ожидания при этом остались без изменений на отметке 3,2%, что вполне соотносится с прогнозами ФРС США, в рамках которых корректировка стоимости заимствований в следующем году предполагается лишь один раз. Рынки, в свою очередь, рассчитывают как минимум на два снижения по 25 базисных пунктов. Также в центре внимания инвесторов в прошлую пятницу оказались итоги заседания Банка Японии, на котором процентная ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 0,75%, а чиновники выразили готовность к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. В сопроводительном заявлении регулятор отметил, что ожидает дальнейшего роста национальной экономики «умеренными темпами», тогда как в октябре не исключалась стагнация под влиянием внешних факторов, в первую очередь повышенных импортных тарифов со стороны США. Также были пересмотрены прогнозы по инфляции: предполагается стабилизация показателя на целевом уровне 2,0% во второй половине финансового 2027 года. При этом глава ведомства Кадузо Уэда не стал комментировать возможное противостояние между экономической политикой премьер-министра страны Санаэ Такаити и позицией Банка Японии. Напомним, что Такаити является приверженицей «голубиной» риторики и согласовала дополнительный бюджет, который предусматривает резкий рост государственных расходов. Помимо этого, в пятницу участники торгов оценивали ноябрьскую статистику по инфляции в Японии: базовый индекс без учёта цен на продукты питания и энергоносители сократился с 3,1% до 3,0%, а более широкий показатель — с 3,0% до 2,9%.
XAU/USD
Пара XAU/USD прибавляет в стоимости, удерживаясь вблизи новых рекордных максимумов 4400.0 и ожидая появления новых драйверов движения, однако на текущей неделе большинство инвесторов уйдут на рождественские каникулы. Сегодня в 15:30 (GMT+2) в США будут представлены сведения по индексу национальной активности от Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго за сентябрь, которые публикуются с задержкой вследствие недавнего рекордного шатдауна.
При этом трейдеры форекс продолжают обсуждать вероятность возможного смягчения денежно-кредитной политики ФРС США в будущем году. Напомним, что в декабре, как и ожидалось, регулятор скорректировал процентную ставку на –25 базисных пунктов до 3,75%, а также сохранил неизменными прогнозы в отношении стоимости заимствований — ожидается лишь одно снижение значения на 25 базисных пунктов в течение 2026 года. Инвесторы и форекс трейдеры, впрочем, рассчитывают на как минимум два изменения показателя при текущей экономической ситуации.
Данные от Мичиганского университета, опубликованные в пятницу, скорректировали настроения долларовых «медведей»: однолетние инфляционные ожидания были пересмотрены с 4,1% до 4,2%, тогда как пятилетние — остались без изменений на уровне 3,2%. При этом стоит отметить, что статистика, представленная в четверг, отразила снижение годового индекса потребительских цен в ноябре с 3,0% до 2,7% при прогнозе в 3,1%, а базового показателя — с 3,0% до 2,6%. Тем временем, поддержку золоту оказывают геополитические риски: российско-украинский конфликт остаётся в горячей фазе, несмотря на примерно месяц довольно активных переговоров между представителями США, ЕС, Украины и России. Кроме того, инвесторы следят за ситуацией вокруг Венесуэлы: напомним, что на прошлой неделе президент США Дональд Трамп заявил о признании венесуэльского правительства «террористической организацией», а также объявил о полной морской блокаде нефтяных танкеров, следующих в Венесуэлу или из неё. Эксперты по-прежнему не исключают и какие-то точечные наземные операции или авиаудары, однако глава Белого дома, вероятно, не спешит обострять ситуацию.
