Прогнозы предполагают замедление широкого индекса с 2,1% до 2,0% в годовом исчислении, что будет дополнительно сигнализировать в пользу сохранения текущей денежно–кредитной политики Европейским центральным банком (ЕЦБ), а в месячном — коррекцию с 0,1% до 0,5%. Помимо этого, появятся данные по рынку труда: эксперты рассчитывают на сдержанный рост числа безработных на 2,0 тыс по итогам января после нулевой динамики месяцем ранее, при этом общий показатель с учётом сезонных колебаний, вероятно, зафиксируется в районе 6,3%. Ранее в фокусе внимания оказался отчёт по валовому внутреннему продукту (ВВП) Германии за четвёртый квартал: в квартальном исчислении значение прибавило 0,3%, а в годовом — 0,4%, что соответствовало ожиданиям рынка. К тому же, мартовские данные по индексу потребительского климата от аналитического портала GfK Group — показателю, фиксирующему степень уверенности в силе экономики и являющемуся опережающим индикатором расходов населения, указали на ускорение негативной динамики с –24,2 пункта до –24,7 пункта.

Комментируя эту статистику, аналитик Нюрнбергского института рыночных решений Рольф Бюркль отметил, что потребители по–прежнему настроены пессимистично и будут направлять свои капиталы скорее в сбережения из-за растущей геополитической неопределённости, а не совершать покупки товаров. Тем временем, глава ЕЦБ Кристин Лагард, накануне выступая перед комитетом Европейского парламента, подтвердила, что усилия монетарных властей в борьбе с инфляцией оказались эффективными: индекс потребительских цен в среднесрочной перспективе устойчиво движется к 2,0% целевому ориентиру, поскольку темпы индексации заработной платы постепенно замедляются, а потенциал развития экономики региона по–прежнему высок, даже несмотря на новые ограничения со стороны Белого дома.

По её словам, торговая среда остаётся сложной из-за изменения пошлин, укрепления евро и сохраняющейся волатильности глобальной политики. Напомним, после того, как Верховный суд США постановил, что инициированные Дональдом Трампом 10,0% пошлины на импорт являются незаконными и он не имел полномочий для применения Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) без согласия Конгресса, американский лидер сообщил о корректировке ставки с 10,0% до 15,0% для всех стран, но уже на основании Закона о торговле 1974 года.

GBP/USD

Фунт пытается восстановить позиции после резкого снижения накануне и сейчас тестирует отметку 1.3490 на пробой вверх, тогда как давление на котировки вновь оказывает неуверенная макроэкономическая статистика из Великобритании. В частности, инвесторы обратили внимание на изменение индекса доверия потребителей от аналитического портала Gfk Group с –16,0 пункта до –19,0 пункта, тогда как большинство прогнозов предполагало сдержанный рост до –15,0 пункта. Участники торгов и форекс трейдеров по–прежнему ожидают скорого изменения процентной ставки со стороны Банка Англии: ранее глава британского регулятора Эндрю Бейли, выступая перед Парламентским комитетом по финансам, подтвердил, что снижение показателя остаётся «открытым вопросом», хотя и отметил, что инфляция в сфере услуг превысила прогнозы Банка Англии в 4,1%. 

Член Комитета по монетарной политике Алан Тейлор занял более определённую позицию, высказавшись за два-три снижения ставки в ближайшее время, ссылаясь на риски для занятости и ослабление ценового давления. Рыночные ожидания сейчас оценивают вероятность сокращения стоимости заимствований на 25 базисных пунктов в ходе встречи 19 марта почти в 8,0%, а совокупный объём приближается к 50 базисным пунктам, что оказывает давление на котировки фунта.

Макроэкономические данные из Великобритании посылают противоречивые сигналы: с одной стороны, объёмы розничных продаж по итогам января показали стремительный рост на 1,8%, а февральские индексы деловой активности уверенно удерживаются в «зелёной» зоне, слабые данные по рынку труда и ускорившееся замедление инфляции до 3,0% в усиливают аргументы в пользу скорого смягчения монетарных параметров Банком Англии.

AUD/USD

Австралийский доллар показывает сдержанный рост в паре AUD/USD в ходе азиатской сессии 27 февраля, удерживаясь в районе локальных максимумов и отметки в 0.7130: активность на рынке остаётся сниженной, поскольку участники торгов предпочитают дождаться публикации в 15:30 (GMT+2) статистики по производственной инфляции в США, однако она, скорее всего, не сильно изменит их настроения в отношении предполагаемого снижения процентной ставки ФРС США на заседании 18 марта.

Так или иначе, текущие прогнозы предполагают, что в годовом выражении значение скорректируется с 3,0% до 2,6%, а в месячном — с 0,5% до 0,3%, оказав локальное влияние на динамику американского доллара. Наиболее сильным импульсом могут стать итоги американо-иранских переговоров по «ядерной сделке». Накануне в Швейцарии состоялся третий раунд, и аналитики считают, что сторонам так и не удалось добиться консенсуса, поскольку диалог неоднократно прерывался для получения дополнительных консультаций. Ранее сообщалось, что условиями Белого дома остаётся ликвидация трёх ядерных объектов в Фордо, Натанзе и Исфахане, а также передача Вашингтону запаса уже обогащенного урана. 

Встречи представителей двух стран продолжатся на следующей неделе в Вене. Отметим также, что они проходят в достаточно напряжённой обстановке: президент США Дональд Трамп заявил о «серьёзных последствиях» для Ирана, если дипломатические усилия не приведут к результату, и вероятность эскалации ситуации как никогда высока. Тем временем, австралийский доллар получает поддержку со стороны достаточно жёсткой позиции Резервного банка Австралии (РБА), который по–прежнему заявляет о готовности повысить процентные ставки в случае необходимости.

Ключевым событием недели стала публикация январского индекса потребительских цен: так, усечённый средний индекс потребительских цен по итогам января (по расчётам регулятора) скорректировался с 3,3% до 3,4% в годовом исчислении, что оказалось чуть выше нейтральных прогнозов аналитиков, тогда как более широкий показатель остался на отметке в 3,8% вопреки предварительным расчётам о возможном замедлении до 3,7%. Глава РБА Мишель Буллок подчеркнула сложность принятия решений по денежно–кредитной политике в текущих экономических условиях, отметив необходимость терпеливого подхода к определению дальнейшей траектории курса. По её словам, хотя инфляция в стране не демонстрирует признаков возобновления устойчивого роста, однако остаётся выше целевого диапазона 2,0–3,0% пока рынок труда посылает смешанные, но в целом благоприятные для сохранения жёсткой монетарной политики сигналы.

USD/JPY

Доллар США теряет позиции в паре USD/JPY, развивая «медвежий» импульс предыдущей сессии и тестирует отметку в 155.80 на пробой вниз: поддержку котировкам иены оказывают данные по инфляции из Японии, потупившие на рынок сегодня утром. Так, индекс потребительских цен в Токио по итогам февраля вырос на 1,6% в годовом выражении, незначительно ускорившись с 1,5%, а базовый индикатор, исключающий из расчётов стоимость продуктов питания, замедлился до 1,8%, впервые с марта 2022 года опустившись ниже целевого уровня Банка Японии 2,0%. Замедление динамики также обусловлено преимущественно шагами национального правительства, направленными на сдерживание роста коммунальных тарифов, и указывает на дальнейшее охлаждение ценового давления в ближайшей перспективе.

Также рынки обратили внимание на заметный рост розничных продаж на 1,8% в годовом выражении по итогам января после снижения на 0,9%, хотя аналитики рассчитывали на его сохранение на уровне –0,4%, что, в свою очередь, сигнализирует в пользу возможного ужесточения денежно-кредитной политики со стороны японского центрального банка. Тем временем, объёмы промышленного производства опустились с 2,6% до 2,3% вы годовом выражении, при этом месячный показатель ускорился на 2,2% после коррекции на –0,1% месяцем ранее, в то врем как эксперты рассчитывали на значительно более стремительную динамику до 5,3%. Макроэкономический фон Японии дополняется сильными данными по текущему счёту платежного баланса: в декабре 2025 года профицит достиг 3,674 трлн иен, значительно превысив прогнозы, а скорректированный показатель составил 3,14 трлн иен, что указывает на сохранение структурной способности Японии финансировать свой долг за счёт внутренних источников и снижает риски внезапного оттока капитала.

XAU/USD

Котировки пары XAU/USD консолидируются возле психологической отметки в 5200,0 доллара за тройскую унцию в ходе утренней сессии и готовятся завершить неделю незначительным ростом, хотя на неделе золото успело обновить локальные максимумы от 30 января. Активность на рынке остаётся сдержанной, поскольку участники торгов не спешат открывать новые сделки в преддверии появления в 15:30 (GMT+2) данных по производственной инфляции, которые могут уточнить перспективы возможного снижения процентной ставки со стороны ФРС США. Текущие прогнозы предполагают, что в годовом выражении индекс замедлится с 3,0% до 2,6%, а в месячном — коррекцию с 0,1% до 0,5%. Завершится день публикацией американского индекса деловой активности округа Чикаго, где ожидается снижение с 54,0 пункта до 52,8 пункта.

Тем не менее, приоритетными для рынка в настоящий момент являются сообщения о предварительных итогах американо-иранских переговоров по «ядерной сделке». Накануне в Швейцарии состоялся третий раунд, и аналитики считают, что сторонам так и не удалось добиться консенсуса, поскольку диалог неоднократно прерывался для получения дополнительных консультаций. Ранее сообщалось, что условиями Белого дома остаётся ликвидация трёх ядерных объектов в Фордо, Натанзе и Исфахане, а также передача Вашингтону запаса уже обогащенного урана. Встречи представителей двух стран продолжатся на следующей неделе в Вене.

Отметим также, что они проходят в достаточно напряжённой обстановке: президент США Дональд Трамп заявил о «серьёзных последствиях» для Ирана, если дипломатические усилия не приведут к результату, и вероятность эскалации ситуации как никогда высока. Так, в настоящее время фиксируется активное наращивание американского контингента и переброс военной техники в ближневосточный регион, тогда как представители исламской республики уже заявили о готовности к «зеркальным» мерам в случае атак на инфраструктуру на своей территории.