Часом ранее будет представлен январский отчёт по объёмам кредитования частного сектора, который поможет оценить уровень внутреннего спроса: предполагается изменение с 3,0% до 3,1% в годовом выражении, что окажет евро незначительную поддержку, тогда как драйвером укрепления валюты по-прежнему выступает коррекция доллара США, вызванная новыми торговыми инициативами Белого дома. После того, как Верховный суд США постановил, что инициированные Дональдом Трампом 10,0% пошлины на импорт являются незаконными и он не имел полномочий для применения Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) без согласия Конгресса, американский лидер сообщил о корректировке ставки с 10,0% до 15,0% для всех стран, но уже на основании Закона о торговле 1974 года. В связи с этим Европейский парламент заявил о намерении приостановить законодательную работу по утверждению торгового соглашения с США. По словам председателя Комитета по международной торговле Бернд Ланге, «таможенный хаос» и растущая неопределённость со стороны республиканской администрации не позволяют быть уверенными в исполнении уже достигнутых договорённостей, а для всесторонней правовой оценки потребуется время.
GBP/USD
Фунт показывает околонулевую динамику, удерживаясь вблизи отметки в 1.3560: инвесторская активность остаётся достаточно низкой, тогда как по итогам среды инструмент продемонстрировал наиболее сильный рост за последние несколько недель, при этом фундаментальный фон изменяется незначительно. Инвесторы, как и прежде, оценивают перспективы новых снижений процентной ставки со стороны ФРС США и Банка Англии: напомним, что прогнозы в отношении скорого смягчения денежно-кредитной политики со стороны британского регулятора заметно усилились после публикации ключевых данных по инфляции в Великобритании. Согласно отчёту Управления национальной статистики (ONS), индекс потребительских цен опустился до 3,0% в годовом выражении с декабрьских 3,4% (до минимума с середины 2025 года). На этом фоне участники торгов уценивают вероятность сокращения стоимости заимствований на 25 базисных пунктов на заседании 19 марта примерно в 80,0%, хотя глава ведомства Эндрю Бейли назвал объём и само решение об изменении значения «открытым вопросом». Тем временем, доллар США остаётся под давлением торговой неопределённости после введения новых глобальных тарифов со стороны республиканской администрации. Сокращение импорта и активизация внутренних производственных цепочек повышает спрос на национальную валюту для проведения расчётов, но в то же время барьеры могут усиливать волатильность в ожидании «зеркальной» реакции. Представленная в конце прошлой недели статистика по ценовым индексам расходов на личное потребление в США также привела к тому, что рынки немного сократили свои ожидания в отношении скорого смягчения денежно-кредитной политики со стороны американского регулятора. Напомним, что базовый индекс ускорился с 2,8% до 3,0% в годовом выражении, что оказалось выше прогнозов в 2,9%, а в месячном исчислении динамика и вовсе ускорилась с 0,2% до 0,4% по сравнению с предварительными расчётами в 0,3%, тогда как более широкий индекс скорректировался с 0,2% до 0,4% и с 2,8% до 2,9%, соответственно.
AUD/USD
Австралийский доллар показывает слабый рост в паре AUD/USD, развивая «бычий» импульс, позволивший ей обновить локальные максимумы от 12 февраля и вплотную приблизиться к прежним пиковым значениям: сейчас котировки фиксируются в районе 0.7135, в то время как участники торгов анализируют отчёт по потребительской инфляции. Так, усечённый средний индекс потребительских цен по итогам января (по расчётам регулятора) скорректировался с 3,3% до 3,4% в годовом исчислении, что оказалось чуть выше нейтральных прогнозов аналитиков, тогда как более широкий показатель остался на отметке в 3,8% вопреки прогнозам о возможном замедлении до 3,7%. Глава Резервного Банка Австралии (РБА) Мишель Буллок, комментируя опубликованные данные, подтвердила, что экономика находится в относительно сильной позиции, однако при принятии решений по корректировке монетарных параметров будут учитываться все ключевые данные. Пока же рынок труда посылает смешанные, но в целом благоприятные для сохранения жёсткой монетарной политики сигналы: в январе было создано 17,8 тыс новых рабочих мест, что незначительно ниже прогнозов, однако уровень безработицы сохранился на отметке 4,1%, что соответствует постепенному охлаждению, а не стрессовой ситуации в секторе. Особого внимания заслуживает динамика инфляционных ожиданий: опрос Мельбурнского института зафиксировал их рост до 5,0% в феврале — максимального уровня с августа 2023 года. Ключевым драйвером для котировок пары AUD/USD в ближайшие недели станет реакция рынка на предстоящие данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Австралии за четвёртый квартал и развитие ситуации с изменением торговых условий со стороны Белого дома, где любое разрешение текущей неопределённости способно спровоцировать направленное движение пары за пределы сложившегося диапазона.
USD/JPY
Доллар США корректируется после уверенного «бычьего» начала недели, которое привело к обновлению локальных максимумов от 9 февраля текущего года, и в настоящий момент тестирует отметку 156.00 на пробой вниз, в то время как участники торгов ожидают появления новых драйверов. В частности, в центре их внимания окажется статистика по числу заявок на пособия по безработице, которые за неделю на 20 февраля могут повыситься с 206,0 тыс до 215,0 тыс, тогда как количество повторных обращений ожидается к минимальным изменения от прежнего показателя на уровне в 1,869 млн. Тем временем, инвесторы оценивают изменяющиеся перспективы денежно-кредитной в ответ на поступающие драйверы и внешнеэкономический фон. Согласно показаниям инструмента Чикагской товарной биржи (CME) FedWatch Tool, вероятность снижения процентной ставки в июне опустилась до 40,0% с 50,0% неделей ранее, при этом середина лета теперь рассматривается как наиболее вероятный срок первого смягчения денежно-кредитных условий с вероятностью около 65,0%. Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго Остана Гулсби накануне обратил внимание, что к концу года ФРС США может возобновить «голубиный» курс, если инфляция продолжит стабильное движение к 2,0% цели, но регулятору не стоит рассчитывать нивелирование негативного ценового эффекта за счёт роста производительности труда, а это, напомним, ключевой аргумент, выдвинутый кандидатом на пост главы ФРС США Кевином Уоршем. Подобного мнения придерживаются и президенты ФРБ Бостона и Ричмонда Бостона Сьюзан Коллинз и Томас Баркин: участвуя в дискуссии по развитию новых технологий, они согласились с тем, что для коррекции процентной ставки необходимы сигналы со стороны макроэкономической статистики. Тем временем, выдвижение двух сторонников экономических стимулов в состав Совета управляющих Банка Японии, почётного профессора Университета Тюо Тоитиро Асада и профессора Университета Аояма Гакуин Аяно Сато, было воспринято рынками как сигнал о возможном смягчении позиции регулятора и вызвало ослабление национальной валюты до двухнедельных минимумов. Параллельно усилилось политическое давление на Банк Японии: премьер-министр Санаэ Такаити на встрече с главой регулятора Кадзуо Уэдой 16 февраля выразила опасения относительно дальнейших повышений ставок, что аналитики расценили как фактор, способный ограничить траекторию ужесточения политики и спровоцировавший очередное ослабление иены. Примечательно, что Уэда, комментируя эти события, подчеркнул необходимость тщательного анализа макроэкономических данных на мартовском и апрельском заседаниях для принятия решений о дальнейших шагах, однако подтвердил, что при выполнении прогнозов «ястребиная» риторика продолжится.
XAU/USD
Котировки пары XAU/USD показывают сдержанный рост в ходе утренней сессии 26 февраля, развивая коррекционный импульс и тестируя отметку 5200.00 на пробой вверх, тогда как инвесторы ожидают итогов нового раунда переговоров между представителями США и Ирана по «ядерной сделке», которые пройдут уже сегодня в Женеве на фоне резкого усиления давления со стороны республиканской администрации Белого дома. Напомним, 19 февраля президент Дональд Трамп выдвинул властям исламской республики ультиматум в пятнадцатидневный срок заключить соглашение после того, как предыдущая встреча имела ограниченный прогресс, поскольку глубокие разногласия по вопросам ядерной и региональной безопасности так и не были урегулированы. В рамках двухчасового послания в Конгрессе «О положении дел в стране» чиновник также предупредил о возможности ограниченных авиаударов по иранской инфраструктуре, в частности по военным и административным объектам, и подтвердил, что никогда не допустит появления у Ирана ядерного оружия. Тем не менее, по его словам, сценарий с дипломатическим урегулированием остаётся приоритетным, однако рынки сохраняют повышенную осторожность на фоне потенциальной эскалации, вероятность которой подтверждается активным наращиванием американского контингента и переброской военной техники в ближневосточный регион, а также официальными заявлениями руководства исламской республики о готовности к «зеркальным» мерам.
В 15:30 (GMT+2) в центре внимания участников торгов окажется еженедельная статистика по числу первичных и повторных заявок на пособия по безработице, которые, по предварительным расчётам, могут увеличиться с 206,0 тыс до 215,0 тыс, усилив давление на ФРС США в вопросе потенциального смягчения денежно-кредитной политики во втором полугодии. В свою очередь, общее количество обращений граждан может зафиксироваться в районе 1,860 млн по сравнению с 1,869 млн ранее, указав на относительно стабильную ситуацию на рынке труда. В пятницу в это же время появится январский отчёт по производственной инфляции, которая дополнит данные по расходам на личное потребление. Прогнозируется, что индикатор без учёта стоимости продовольственных товаров и энергоносителей замедлится с 3,3% в годовом выражении до 3,0% и с 0,7% до 0,3% — в месячном. В свою очередь, индекс цен производителей, вероятно, скорректируется с 3,0% до 2,6% и с 0,5% до 0,3%, соответственно.
