Предвыборный прогноз Westpac от 6 ноября предполагает восстановление AUD/NZD до 1,27 в декабре 2026 года, а затем снижение до 1,20 в июне 2027 года и до 1,15 в декабре.

Согласно предварительным итогам выборов, действующий правоцентристский блок получил 67 из 131 места в парламенте. Однако соотношение сил может измениться после подсчёта специальных голосов. Публикация официальных результатов запланирована на 27 ноября.

В Goldman Sachs не ожидали, что сами выборы существенно изменят ближайшие перспективы процентных ставок. Перед голосованием экономисты банка отмечали, что программы основных партий предполагают сопоставимый бюджетный стимул, поэтому в краткосрочной перспективе политический фон остаётся нейтральным для Резервного банка Новой Зеландии.

Слабый наём ставит под вопрос повышение ставки в декабре

В третьем квартале безработица в Новой Зеландии выросла с 5,6% до 5,7%, а занятость сократилась на 0,1%.

Старший экономист Westpac Майкл Гордон обратил внимание на слабость найма. По его оценке, рост безработицы связан прежде всего с тем, что потерявшим работу людям становится всё сложнее найти новую, а не с ускорением увольнений.

Это даёт регулятору возможность дождаться подтверждений того, что повышение стоимости жизни приводит к ускорению роста заработных плат.

Гордон по-прежнему считает повышение официальной денежной ставки (OCR) в декабре более вероятным сценарием, чем её сохранение. При этом он ожидает напряжённой дискуссии между сторонниками ужесточения политики и паузы, а Комитет по денежно-кредитной политике может вновь разделиться во мнениях. Westpac сохраняет прогноз пика OCR на уровне 4,0%, допуская изменение сроков его достижения.

Goldman Sachs перенёс ожидаемое ближайшее повышение ставки на февраль 2027 года. Банк прогнозирует заключительное увеличение на 25 базисных пунктов в июне с выходом OCR на более низкий пиковый уровень — 3,25%.

Что это означает для AUD/NZD

Денежная ставка в Австралии составляет 4,85%, а в Новой Зеландии — 2,75%. Таким образом, процентное преимущество Австралии достигает 2,10 процентного пункта.

Westpac ожидает сохранения австралийской ставки на текущем уровне до июня 2027 года, после чего прогнозирует её снижение до 4,35% к декабрю. За тот же период ставка РБНЗ, по оценке банка, достигнет 4,00%.

В таком случае разница сократится до 0,35 процентного пункта, ослабляя один из факторов поддержки австралийского доллара. Влияние ожиданий по политике РБНЗ на новозеландскую валюту мы также рассматривали в предыдущем прогнозе NZD/USD.

Ближайшей проверкой этого сценария станет решение РБНЗ 9 декабря. Отсрочка повышения ставки до февраля позволила бы Австралии сохранить большую часть текущего процентного преимущества в декабре и январе.

Более низкий пик OCR, который ожидает Goldman Sachs, создавал бы долгосрочный риск для прогноза Westpac об укреплении новозеландского доллара против австралийского.