Так, согласно последним данным, индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в январе составил 49,5 пункта, оставаясь ниже порогового значения «50», показывая третий подряд месяц сокращения, несмотря на незначительное улучшение по сравнению с декабрём (48,8 пункта) и предварительными ожиданиями рынка, что в первую очередь обусловлено падением числа новых заказов. При этом аналогичный показатель в Германии повысился с 47,0 пункта до 49,1 пункта.
Глава ЕЦБ Кристин Лагард фактически подтвердила готовность к снижению стоимости заимствований уже в апреле, если мартовские прогнозы подтвердят замедление ценового давления. Ключевая статистика появится только в пятницу в 12:00 (GMT+2), когда будут представлены отчёты по занятости и динамике внутреннего валового продукта (ВВП) за четвёртый квартал, которые могут отразить снижение с 0,2% до 0,1% и с 1,4% до 1,3%, соответственно. В свою очередь, декабрьские данные по торговому балансу — показателю, фиксирующему разницу между суммой платежей за экспортируемые и импортируемые товары, вероятно, зафиксирую коррекцию с 9,9 млрд евро до 10,2 млрд евро, оказав поддержку курсу европейской валюты.
В свою очередь, январский отчёт по сектору занятости США вызвал рост доходности десятилетних казначейских облигаций на пять базисных пунктов и краткосрочный отскок актива от минимумов в районе 0.7640: число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в январе составило 130,0 тыс, почти вдвое превысив консенсус-прогноз в 70,0 тыс, а уровень безработицы снизился с 4,4% до 4,3% при ускорении роста почасовой оплаты до 0,4% относительно ожидавшихся 0,3%. Затем в распоряжение экспертов поступили ежегодные ревизионные поправки Федерального бюро статистики труда США, полностью изменившие интерпретацию данных: совокупный показатель занятости за 2025 год был пересмотрен на 898,0 тыс рабочих мест, а среднемесячный прирост — с 49,0 тыс до 15,0 тыс. Теперь, по информации инструмента Чикагской товарной биржи (CME) FedWatch Tool, трейдеры рассчитывают, что первое снижение процентной ставки состоится в июле с вероятностью в 65,0%, тогда как до этой публикации консенсус предполагал старт «голубиного» цикла весной: эта коррекция носит вынужденный характер и не отражает восстановления доверия к доллару.
GBP/USD
Фунт торгуется с незначительным понижением в паре GBP/USD, развивая «медвежий» импульс двух предыдущих сессий и тестируя отметку 1.3620 на пробой вниз, в то время как инвесторы ожидают появления новых драйверов движения котировок: после публикации американского отчёта по рынку труда за январь накануне в фокусе внимания рынка находятся данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании за четвёртый квартал, которые появятся в 09:00 (GMT+2). Аналитики уверены в замедлении темпов национальной экономики с 1,3% до 1,2% в годовом выражении, в то время как в квартальном не исключён рост с 0,1% до 0,2%, а в месячном – коррекция с 0,3% до 0,1%, что может быть обусловлено падением внутреннего спроса и охлаждением рынка труда. В свою очередь, статистика по динамике промышленного производства, вероятно, отразит падение объёмов с 2,3% до 1,5% и с 1,1% до 0,0% в годовом и месячном исчислениях, соответственно, и любые отклонения в худшую сторону могут крайне негативно отразиться на будущих оценках динамики ВВП. Ключевым событием, определившим среднесрочную траекторию фунта, стало заседание Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии 4–5 февраля, по итогам которого процентная ставка была сохранена на уровне 3,75%, а также зафиксирована кардинальна смена настроений внутри регулятора. Голосование с перевесом только в один голос оказалось значительно более «голубиным», чем ожидал рынок: четыре члена правления выступили за немедленное снижение показателя на 25 базисных пунктов, что свидетельствует об исчерпании консенсуса в вопросе дальнейшего ужесточения параметров. В сопроводительном заявлении регулятор впервые за длительный период официально зафиксировал, что риски устойчивого инфляционного давления становятся менее выраженным, в то время как падение потребительского спроса и охлаждение рынка труда, напротив, сохраняется, а глава ведомства Эндрю Бейли подтвердил, что индекс потребительских цен, вероятно, достигнет целевого уровня 2,0% раньше весенних прогнозов, и при сохранении позитивной динамики «должны появиться возможности для дальнейшего снижения ставки» в течение года. Тем временем, американская валюта сумела восстановить позиции при поддержке сильного отчёта по рынку труда, который зафиксировал рост числа новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора на 130,0 тыс после декабрьского увеличения на 48,0 тыс, хотя аналитики рассчитывали на значение в 70,0 тыс, при этом уровень безработицы опустился с 4,4% до 4,3%, а темпы роста средней заработной платы остались на прежней отметке в 3,7% в годовом исчислении. Это, в свою очередь, поддерживает мнение большинства участников рынка о том, что ФРС США продолжит паузу в «голубином» цикле и скорректирует стоимость заимствований на –25 базисных пункта в 2026 году только однажды : таким образом, вероятность удержания показателя в районе 3,50–3,75% со стороны на заседании 18 марта сейчас составляет 93,6%, согласно показаниям инструмента Чикагской товарной биржи (CME) FedWatch Tool.
AUD/USD
Австралийский доллар показывает флэтовую динамику в паре AUD/USD в ходе азиатской сессии 12 февраля, консолидируясь вблизи отметки 0.7120 и рекордных февральских максимумов 2023 года. Поддержку котировкам по-прежнему оказывают итоги заседания Резервного банка Австралии (РБА), на котором процентная ставка была скорректирована на 25 базисных пункта до 3,85%: данное решение принято на основе анализа макроэкономической ситуации, зафиксировавшего существенный пересмотр перспектив ценового давления в сторону усиления. Согласно опубликованному 6 февраля заявлению о денежно-кредитной политике, базовая инфляция, без учёта цен на продукты питания и энергоносители, в четвёртом квартале достигла 3,4% в годовом выражении, значительно превысив прогнозы, заложенные в ноябрьском отчёте, и оказалась существенно выше августовских оценок. Базовое значение зафиксировалось в районе 3,6%, затронув сектора услуг, розничных товаров и строительства нового жилья, где усиление динамики на фоне восстановления спроса на жильё дополнилось отменой строительными компаниями скидок, действовавших в период ослабления рынка. Принципиальное значение для оценки перспектив монетарной политики имеет тот факт, что РБА кардинально пересмотрел своё видение баланса спроса и предложения: согласно обновленным оценкам, производственные мощности оказались ниже, а уровень совокупного спроса выше, чем предполагалось в предшествующий период. Экономика, по заключению властей, отдаляется от состояния равновесия, и инфляционное давление в значительной степени обусловлено ограничениями со стороны предложения, которые оказались более выраженными, чем рассчитывали эксперты. В свою очередь, более уверенному росту инструмента препятствует сильный отчёт по рынку труда США за январь, который был представлен на неделю позднее из-за последствий кратковременного шатдауна. Так, показатель создания новых рабочих вне сельскохозяйственного сектора достиг 130,0 тыс, почти вдвое превысив консенсус-прогноз в 70,0 тыс и опровергнув опасения инвесторов, сформированные слабыми декабрьскими индикаторами, а уровень безработицы опустился до 4,3% с 4,4% месяцем ранее, тогда как средняя почасовая оплата труда ускорилась до 0,4% в месячном выражении.
USD/JPY
Доллар США консолидируется в районе 153.00: иена по-прежнему демонстрирует признаки развития краткосрочного нисходящего тренда, который сформировался в начале недели в ответ на итоги внеочередных парламентских выборов. Напомним, что правящая коалиция под руководством премьер-министра Санаэ Такаити одержала убедительную победу и получила конституционное большинство, что позволит ей проводить любые законодательные инициативы без учёта мнений оппозиционных партий. Первоначальная рыночная реакция предполагала, что столь мощный политический мандат будет использован для реализации экспансионистской фискальной программы, включающей приостановку запланированного повышения налога на потребление и масштабные стимулирующие выплаты домохозяйствам, что должно было привести к ослаблению курса национальной валюты, однако в течение нескольких торговых сессий интерпретация фундаментальных последствий итогов выборов претерпела кардинальную трансформацию. Инвесторы пришли к выводу, что столь убедительная победа, напротив, освобождает премьер-министра от необходимости диалога с избирателями и позволяет проводить политику, ориентированную на долгосрочную устойчивость государственной финансовой системы. И всё же пока официальная позиция Такаити идёт вразрез с намерениями Банка Японии, который придерживается тренда на постепенное ужесточение денежно-кредитных условий вслед за ускоряющейся инфляцией. Опубликованная сегодня макроэкономическая статистика из Японии не оказала заметного влияния на динамику рынка: индекс цен производителей показал ожидаемое замедление в январе с 2,4% до 2,3% в годовом выражении, тогда как в месячном незначительно ускорился с 0,1% до 0,2%.
XAU/USD
Цены на золото незначительно снижаются утром в четверг, отступая от локальных максимумов от 30 января, обновлённых накануне, и тестируя отметку в 5065,0 доллара за тройскую унцию на пробой вниз, в то время как участники торгов анализируют статистику по рынку труда США: число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в январе составило 130,0 тыс, почти вдвое превысив консенсус-прогноз в 70,0 тыс, а уровень безработицы снизился с 4,4% до 4,3%. Реакция на статистику оказалась разнонаправленной: USDX прибавил 0,2%, доходность десятилетних казначейских облигаций скорректировалась на пять базисных пунктов до 4,19%, а двухлетних — до 3,55%, что стало максимальным значением за неделю. Также стоит отметить, что годовая средняя почасовая заработная плата в январе осталась на прежнем уровне в 3,7% в годовом выражении, тогда как многие аналитики допускали замедление до 3,6%, а в месячном — скорректировалась с 0,1% до 0,4%, опередив предварительные расчёты в 0,3%. Динамика может косвенно сигнализировать в пользу усиления инфляционных рисков, однако пока ФРС США уверена, что полностью контролирует ситуацию с потребительскими ценами. Так или иначе, опубликованный отчёт существенно изменил настроения на рынке, и теперь инвесторы больше доверяют официальным прогнозам финансового ведомства, которые, напомним, предполагают лишь одно снижение ставки на 25 базисных пункта в течение 2026 года.
