Волатильность на рынке остаётся достаточно высокой, поскольку многие инвесторы ушли на рождественские каникулы, а основная часть макроэкономической статистики уже поступила на рынок. Так, во вторник в Германии были представлены данные по индексам цен на импорт: по итогам ноября годовая динамика сократилась на 1,9% после –1,4% в предыдущем месяце, а в месячном выражении — ускорилась с 0,2% до 0,5%, в то время как аналитики рассчитывали на 0,1%. В целом, инфляционные риски в регионе остаются контролируемыми, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) на этом фоне сигнализирует о том, что текущий цикл смягчения денежно-кредитной политики завершён.

Сейчас чиновники обращают внимание на ситуацию на рынке труда и общее замедление темпов экономического роста, особенно в ведущих экономиках блока. Локального роста валового внутреннего продукта (ВВП) удаётся добиться на фоне резкого увеличения расходов на оборонный сектор, в то время как внутреннее потребление и промышленное производство сокращаются. Тем не менее, ВВП Испании в третьем квартале в годовом выражении скорректировался с 2,9% до 2,8%, а в квартальном — с 0,7% до 0,6%.

В свою очередь, американская экономика в годовом выражении резко ускорилась с 3,8% до 4,3% при ожиданиях в 3,3%, что может стать сигналом для ФРС США в пользу сохранения денежно-кредитной политики без изменений, однако инвесторы пока больше опасаются за рынок труда и предстоящую смену председателя регулятора, который может занять более «голубиную» позицию в этом вопросе. Сегодня в 15:30 (GMT+2) в центре внимания инвесторов окажется статистика по динамике заявок на пособия по безработице за неделю на 19 декабря: предполагается, что количество первичных обращений граждан скорректируется с 224,0 тыс до 223,0 тыс, а повторных — с 1,897 млн в сторону увеличения.

GBP/USD

Фунт прибавляет в стоимости в паре GBP/USD, развивая сильный «бычий» импульс предыдущих сессий: инструмент тестирует отметку 1.3520 на пробой вверх, обновляя локальные максимумы конца сентября. Давление на доллар оказывает неоднозначная макроэкономическая статистика, а также растущие ожидания того, что ФРС США может ускорить темпы смягчения денежно-кредитной политики в будущем году. Напомним, что ранее в декабре чиновники, как и предполагалось, скорректировали процентную ставку на –25 базисных пунктов до 3,75%, а также оставили неизменными прогнозы в отношении стоимости заимствований на ближайшее будущее.

При этом ожидания в отношении инфляционной динамики были дополнительно снижены, а по валовому внутреннему продукту (ВВП) — пересмотрены в сторону роста. В целом, сейчас ведомство настроено весьма оптимистично, однако пристально следит за ситуацией на рынке труда. 

В свою очередь, Банк Англии также сократил стоимость заимствований на 25 базисных пунктов в декабре. В пользу более мягких параметров проголосовало лишь пятеро членов Комитета по монетарной политике, тогда как остальные четверо выступили за их сохранение без изменений.

При этом инфляция в стране, хоть и демонстрирует снижение, остаётся существенно выше целевых уровней регулятора: в ноябре годовая динамика замедлилась до 3,2%, однако чиновники рассчитывают, что в ближайшем будущем темпы снижения могут ускориться, чему будет способствовать недавно принятый государственный бюджет, предусматривающий повышение налогов с одновременным сокращением социальных выплат. Опубликованная на неделе макроэкономическая статистика оказалась умеренно-оптимистичной: так, темпы роста ВВП остались на прежних отметках 0,1% в квартальном выражении и 1,3% — в годовом, а объёмы бизнес-инвестиций резко увеличились с 0,7% до 2,7%, в то время как общий объём инвестиций в квартальном выражении повысился с –0,3% до 1,5%.

AUD/USD

Австралийский доллар прибавляет в стоимости в паре AUD/USD, тестируя на пробой вверх отметку 0.6710 и обновляя рекордные максимумы от 21 октября 2024 года. Позиции американской валюты ослабевают, поскольку волатильность на рынке существенно выросла. Многие инвесторы уходят на рождественские каникулы, в то время как остальные оценивают представленные во вторник макроэкономические данные из США. Напомним, что валовой внутренний продукт (ВВП) по итогам третьего квартала поднялся с 3,8% до 4,3% в годовом выражении, тогда как аналитики рассчитывали на замедление до 3,3%. Наибольший вклад в увеличение показателя внесли потребительские расходы на здравоохранение, а также рост компаний, связанных с информационными технологиями, а точнее, — с искусственным интеллектом (ИИ). Кроме того, повышается и оборонный сектор в связи с программами продажи вооружения союзникам США по НАТО.

При этом деловая активность внутри страны остаётся сниженной: инвестиции в бизнес сокращаются на фоне резкого изменения конъюнктуры на мировых рынках из-за появления новых ограничений. Тем временем, поддержку австралийскому доллару оказывают ожидания возможного ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Резервного банка Австралии (РБА) в 2026 году. Во всяком случае такая вероятность не исключается главой регулятора Мишель Буллок, о чём сигнализировали опубликованные накануне протоколы декабрьского заседания ведомства. Напомним, что в начале декабря процентная ставка была сохранена без изменений на уровне 3,60%, а также чиновники заявили о необходимости более длительного периода высокой стоимости заимствований на фоне роста внутренней инфляции.

USD/JPY

Доллар США теряет в стоимости в паре USD/JPY, развивая коррекционный импульс двух предыдущих дней: инструмент тестирует отметку 155.80 на пробой вниз, в то время как участники торгов оценивают опубликованную сегодня макроэкономическую статистику из Японии, согласно которой индекс опережающих индикаторов по итогам октября скорректировался со 110,0 пункта до 109,8 пункта, а индекс совпадающих индикаторов — со 115,4 пункта до 115,9 пункта. Дополнительную поддержку иене оказывают ожидания возможных валютных интервенций, которые не исключаются монетарными властями страны.

Дополнительную поддержку иене оказывают ожидания возможных валютных интервенций, которые не исключаются монетарными властями страны. Так, заместитель министра финансов по международным вопросам и главный валютный дипломат Ацуси Мимура отметил в начале недели, что правительство по-прежнему не исключает возможности вмешаться в динамику курса валют, чтобы стабилизировать их в соответствии с фундаментальными факторами.

При этом в последние пару дней иена активно прибавляет в стоимости, хотя падение в конце прошлой недели по-прежнему не было компенсировано. Национальная валюта продемонстрировала негативную динамику в пятницу, несмотря на публикацию итогов заседания Банка Японии, где, как и ожидалось, процентная ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 0,75%, а также регулятор не исключил возможности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в будущем при сохранении текущей инфляционной динамики. Представленные в пятницу данные по национальному индексу потребительских цен в ноябре отразили замедление с 3,0% до 2,9%, а базовый показатель без учёта цен на продукты питания и энергоносители сократился с 3,1% до 3,0%. 

В пятницу в 01:30 (GMT+2) на рынок поступит декабрьская статистика по инфляции в регионе Токио: прогнозы предполагают, что базовый индекс без учёта цен на свежие продукты питания опустится с 2,8% до 2,5%. В 01:50 (GMT+2) будут опубликованы ноябрьские данные по розничным продажам, которые, вероятно, скорректируются с 1,7% до 0,9%, и промышленному производству, объёмы которого могут резко снизиться на 2,0% после роста на 1,5% месяцем ранее.

Тем временем, в центре внимания американских инвесторов находятся сведения, представленные накануне: так, валовой внутренний продукт (ВВП) за третий квартал увеличился с 3,8% до 4,3%, в то время как аналитики рассчитывали на 3,3%. Реальная динамика стала самым высоким значением с третьего квартала 2023 года. Столь существенному ускорению национальной экономики способствовало увеличение оборонных расходов и экспорта, в то время как импорт снижался на фоне высоких пошлин. Тем временем, динамика промышленного производства в октябре сократилась на 0,1%, однако прибавила 0,2% в ноябре, опередив прогнозы в 0,1%.

XAU/USD

Пара XAU/USD показывает незначительный рост, развивая уверенный восходящий тренд в краткосрочной и сверхкраткосрочной перспективе: инструмент тестирует отметку 4500.00 на пробой вверх, тогда как общая активность на рынке постепенно снижается, поскольку многие инвесторы уходят на рождественские каникулы.

При этом заметно повышается волатильность, поскольку драйверы движения котировок по-прежнему публикуются. Так, валовой внутренний продукт (ВВП) по итогам третьего квартала поднялся с 3,8% до 4,3% в годовом выражении, тогда как аналитики рассчитывали на замедление до 3,3%. В свою очередь, данные по заказам на товары длительного пользования оказались хуже ожиданий рынка: годовая динамика в октябре сократилась на 2,2% после увеличения на 0,7% месяцем ранее, тогда как аналитики рассчитывали на –1,5%, а показатель без учёта транспорта — с 0,7% до 0,2% при предварительных оценках в 0,3%.

Индекс доверия потребителей в декабре опустился до 89,1 пункта с прежнего пересмотренного ноябрьского значения 92,9 пункта. Полученные данные могут так или иначе отразиться на будущих решениях ФРС США в отношении стоимости заимствований. Сейчас, напомним, официальные прогнозы регулятора предполагают лишь однократное снижение ставки на 25 базисных пунктов на заседании 27–28 января, в то время как рынки настроены как минимум на две корректировки значения. Также стоит отметить, что в мае 2026 года сменится глава ФРС США, поэтому текущие прогнозы регулятора могут оказаться неактуальными.

Многое будет зависеть от ситуации на рынке труда, а также инфляционных рисков, которые, судя по последним данным, заметно ослабляются в конце года. Так, годовая инфляция потребительских цен в ноябре замедлилась с 3,0% до 2,7% при прогнозе в 3,1%, а базовый показатель — с 3,0% до 2,6%. Тем временем, поддержку золоту оказывают геополитические риски: российско-украинский конфликт пока остаётся в горячей фазе, несмотря на довольно активные переговоры представителей США, ЕС, Украины и России. Кроме того, инвесторы и форекс трейдеры обеспокоены ухудшением ситуации вокруг Венесуэлы: напомним, на прошлой неделе президент США Дональд Трамп заявил о признании венесуэльского правительства «террористической организацией», а также объявил о полной морской блокаде нефтяных танкеров, следующих в страну и из неё.