Сегодня инвесторы и форекс трейдеры обратят внимание на данные по производственной инфляции в Германии за январь: прогнозы предполагают, что в годовом выражении значение замедлится с –2,5% до –2,1%, а в месячном не исключён рост на 0,3% после коррекции на –0,2% ранее, при этом у участников торгов нет сомнений в том, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) не станет спешить с изменениями процентной ставки с целью сдерживания ценового давления, поскольку более важным вопросом сегодня видится поддержка экономического роста. Помимо прочего, в фокусе внимания окажутся февральские индексы деловой активности от S&P Global и Hamburg Commercial Bank (HCOB): в производственном секторе Германии значение, вероятно, ускорится с 49,1 пункта до 49,6 пункта по итогам февраля, всё же не сумев закрепиться выше психологической отметки «50», в сфере услуг — опустится с 52,4 пункта до 52,2 пункта, а в целом по еврозоне значения скорректируются с 49,5 пункта до 50,0 пункта и с 51,6 пункта до 52,0 пункта, соответственно. Наиболее важными станут публикации отчётов по ВВП США за четвёртый (прогнозируется снижение с 4,4% до 3,0% в годовом выражении) и данных по ценовому индексу расходов на личное потребление в 15:30 (GMT+2). Напомним, что последний активно используется ФРС США при оценке средней динамики инфляции, а потому может оказать решающее влияние на изменение настроений в отношении объёма предполагаемого снижения процентных ставок во втором полугодии. Текущие прогнозы предполагают ускорение базового значения с 2,8% до 2,9%, а месячного — с 0,2% до 0,3%, тогда как более широкий показатель, вероятно, останется без изменений в годовом выражении в районе 2,8%, а в месячном возможен рост с 0,2% до 0,3%.

GBP/USD

Фунт развивает сильный нисходящий импульс, сформированный в начале недели и тестирует отметку 1.3445 на пробой вниз, однако участники торгов не спешат открывать новые сделки в преддверии публикации британской статистики по розничным продажам, объём которых, как ожидается, вырастет годовом выражении  с 2,5%  до 2,8%, а в месячном — скорректируются с 0,4% до 0,2%, тогда как индикатор, не учитывающий стоимость топлива скорректируется с 3,1% до 3,6% и с 0,3% до 0,2%, соответственно, что может негативно отразиться на перспективах национальной валюты. Наконец, инвесторы из Великобритании продолжают анализировать статистические данные, поступившие на рынок ранее на этой неделе и, в частности отчёт по рынку труда за декабрь-январь: уровень безработицы вырос до 5,2% с 5,1% в предыдущем квартале, достигнув максимальных значений с начала 2021 года, число нетрудоустроенных граждан — на 94,0 тыс до 1,883 млн человек, тогда как регулярный рост заработной платы без учёта бонусов замедлился до 4,2% в декабре 2025 года по сравнению с 4,6% до минимального уровня за почти четыре года. Помимо этого, как и предполагалось, годовые темпы инфляции замедлились с 3,4% до 3,0% по итогам января, в то время как месячные — на 0,5% после роста на 0,4% ранее. Реализация прогнозов существенно увеличивает вероятность того, что Банк Англии в скором времени объявит о переходе к «голубиному» курсу, оказав дополнительное давление на позиции британской валюты. регулятора.

AUD/USD

Австралийский доллар показывает смешанную динамику в паре AUD/USD, тестируя отметку 0.7040 на пробой вниз, в то время как инвесторы сфокусировались на данных по деловой активности: по итогам февраля в производственном секторе индекс показал замедление с 52,3 пункта до 51,5 пункта, что оказалось хуже средних прогнозов, а в сфере услуг — с 56,3 пункта до 52,2 пункта. Помимо этого, согласно отчёту Австралийского бюро статистики (ABS), опубликованному накануне, уровень безработицы в зафиксировался в районе 4,1%, хотя аналитики прогнозировали его рост до 4,2%, к тому же, экономика создала 17,8 тыс новых рабочих мест, при этом ключевым позитивным сигналом стало увеличение количества рабочих мест с полной занятостью на 50,5 тыс, что указывает на сохранение структурной напряжённости на рынке труда. Эти данные, совпадающие с недавним изменением инфляционных ожиданий (февральский показатель достиг трёхлетнего максимума 5,0%), подтверждают ожидания того, что Резервный банк Австралии (РБА) может продолжить цикл ужесточения монетарных параметров. Инвесторы оценивают вероятность повышения процентной ставки до 4,10% к августу как почти полностью заложенную в цены, что создает резкий контраст с риторикой ФРС США. Протокол февральского заседания РБА, опубликованный в начале недели, подтвердил, что политики считали повышение стоимости заимствовании необходимым для предотвращения длительного закрепления инфляции выше целевого уровня, однако не предоставил чётких сигналов о конкретной траектории дальнейших действий властей, подчёркивая их зависимость  от поступающих макроэкономических данных. Ключевыми событиями этой недели станут публикации данных по ВВП США за четвёртый квартал, где прогнозируется снижение темпов роста с 4,4% до 3,0% в годовом выражении, а также отчёта по индексу расходов на личное потребление, которые появятся в 15:30 (GMT+2). Последний активно используется ФРС США для оценки средней динамики инфляции и может оказать значительное влияние на ожидания участников рынка относительно объёма возможного снижения процентных ставок во втором полугодии. Согласно текущим прогнозам, базовый показатель ускорится с 2,8% до 2,9%, а месячный — с 0,2% до 0,3%, при этом более широкий индикатор расходов на личное потребление ожидается без изменений в годовом выражении на уровне около 2,8%, тогда как месячный скорректируется с 0,2% до 0,3%.

USD/JPY

Доллар США показывает смешанную динамику в паре USD/JPY, в ходе азиатской сессии удерживаясь в районе 155.20 пока инвесторы анализируют январские данные по инфляции в Японии: так, национальный индекс потребительских цен в январе в годовом выражении показал резкое замедление с 2,1% до 1,5%, что оказалось хуже средних прогнозов, а базовый — с 2,9% до 2,6%. Давление на иену обусловлено сочетанием структурных факторов, включая сохраняющееся значительное внешнеторговое сальдо, слабый рост внутреннего потребления, а также ожидания участников рынка относительно продолжения осторожного курса Банком Японии при одновременном расширении фискальных обязательств правительства. В политико-экономическом контексте усиление позиций Либерально-демократической партии под руководством премьер-министра Санаэ Такаити после победы на досрочных парламентских выборах 8 февраля позволило её кабинету получить мандат на проведение реформ без значительных ограничений со стороны оппозиции, но одновременно возросла степень обеспокоенности институциональных инвесторов по поводу долговой устойчивости: инициатива по отмене 8,0% потребительского налога на продукты питания на два года может привести к снижению поступлений в национальный бюджет в размере 5,0 трлн иен. Это, в свою очередь, выступает драйвером доходности долгосрочных государственных облигаций Японии и усиливает нагрузку на финансовую систему страны через рост расходов на обслуживание долга, которые прогнозируются Министерством финансов Японии на 28,0% уровне к 2029 году. Давление на позиции иены усиливаются и после предупреждения Международного валютного фонда (МВФ) о рисках долговой устойчивости, что подчёркивают необходимость осторожного сочетания стимулов и структурных реформ. Накануне в центре внимания участников торгов оказалась статистика по базовым заказам в машиностроении: в месячном исчислении их объём вырос сразу на 19,1% вместо прогнозируемых 5,1%, а в годовом — на 16,8% по сравнению с 3,9%, подтвердив устойчивое состояние сектора и частично скомпенсировав недавно слабый отчёт по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвёртый квартал, что позволяет рассчитывать на то, что амбициозные планы Банка Японии в отношении возможного повышения процентных ставок всё же будут реализованы, хоть и с некоторой задержкой.

XAU/USD

Пара XAU/USD консолидируется вблизи психологической отметки 5000.0, ожидая появления новых драйверов: по итогам недели динамика практически не изменилась, однако общая активность торгов оставалась повышенной. Поддержку котировкам, как и прежде, оказывают ожидания начала «голубиного» цикла со стороны ФРС США. Напомним, что после слабых данных по инфляции, участники торгов скорректировали прогнозы в отношении объёмов предполагаемого смягчения во втором квартале, и теперь рассчитывают на корректировку на 65 базисных пункта. Впрочем, настроения внутри американского регулятора остаются неоднозначными, и находятся члены правления, которые по-прежнему выступают за сохранение выжидательного курса. Многое здесь будет зависеть от поступающей статистики, а также смены лидера финансового ведомства в мае. Сегодня наиболее важными для оценки ситуации стану публикации данных по ВВП США за четвёртый квартал, где прогнозируется снижение темпов роста с 4,4% до 3,0% в годовом выражении, а также отчёта по индексу расходов на личное потребление, которые будут опубликованы сегодня в 15:30 (GMT+2). Последний активно используется ФРС США для оценки средней динамики инфляции и может оказать значительное влияние на ожидания участников рынка относительно объёма возможного снижения процентных ставок во втором полугодии. Согласно текущим прогнозам, базовый показатель ускорится с 2,8% до 2,9%, а месячный — с 0,2% до 0,3%, при этом более широкий индикатор расходов на личное потребление ожидается без изменений в годовом выражении на уровне около 2,8%, тогда как месячный скорректируется с 0,2% до 0,3%.