Форекс: EUR/USD под давлением, доллар и золото в фокусе данных США

В частности, в еврозоне будет опубликован отчёт по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвёртый квартал, который может зафиксировать замедление годовых темпов с 1,4% до 1,3%, тогда как в квартальном выражении, вероятно, сохранится динамика предыдущего периода в 0,3%: более слабые данные подтолкнут чиновников Европейского центрального банка (ЕЦБ) к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, направленному на стимулирование экономического роста.

К тому же, регулятор ранее не исключал возможности возврата к «ястребиному» циклу, хотя на заседании 5 февраля в пятый раз сохранил основные параметры без изменений: ключевую процентную ставку на уровне 2,15%, маржинальную — 2,40%, депозитную — 2,00%. В официальном заявлении подчёркивалось, что обновлённая оценка указывает на стабилизацию инфляции около целевого 2,0% уровня в среднесрочной перспективе, а экономика демонстрирует умеренную устойчивость на фоне низкой безработицы (7,1% по итогам января) и постепенного наращивания государственных расходов, при этом акцент был сделан на сохраняющуюся неопределённость, обусловленную геополитическими и торговыми рисками, что в перспективе может нарушить цепочки поставок, сократить экспорт и ослабить потребление. 

В свою очередь, по сообщениям агентства Reuters, глава ЕЦБ Кристин Лагард в среду призвала лидеров еврозоны к ускоренной реализации ключевых реформ, включая потенциально спорное совместное размещение долговых обязательств с целью повышения устойчивости блока в условиях нестабильной глобальной конъюнктуры, в частности непредсказуемой политики Белого дома и растущей конкуренции со стороны Китая на традиционных экспортных рынках ЕС.

Американские инвесторы и форекс трейдеры в 15:30 (GMT+2) обратят внимание на январскую статистику по инфляции, которая, безусловно, повлияет на риторику властей в вопросе определения дальнейшего курса монетарной политики. Текущие прогнозы предполагают, что годовая динамика замедлится с 2,7% до 2,5%, тогда как месячный показатель останется без изменений в районе 0,3%. Базовое значение, не включающее в расчёт стоимость продовольственных товаров и энергоносителей, может скорректироваться с 2,6% до 2,5% и с 0,2% до 0,3%, соответственно. В свою очередь, данные представленные накануне указали на замедление числа первичных заявок на пособие по безработице за неделю на 6 февраля с 232,0 тыс до 227,0 тыс, что оказалось лучше ожиданий в 222,0 тыс, тогда как число повторных обращений за аналогичный период выросло с 1,841 млн до 1,862 млн при прогнозе в 1,85 млн. Отчёт по динамике продаж на рынке вторичного жилья зафиксировал их падение с 8,4% после роста на 4,4% месяцем ранее, а в абсолютном выражении объёмы опустились с 4,27 млн до 3,91 млн, подтверждая низкую потребительскую активность, поскольку жители страны всё чаще сталкиваются с резким ростом стоимости жизни и предпочитают отложить дорогостоящие покупки, надеясь на более низкие процентные ставки в будущем.

GBP/USD

Фунт показывает консолидируется в районе отметки 1.3610, готовясь завершить торговую неделю крайне слабым ростом, который в основном пришёлся на понедельник, 9 февраля. В центре внимания британских инвесторов находится публикация предварительных данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании за четвёртый квартал, согласно которым в квартальном исчислении национальная экономика выросла на 0,1% при предварительных расчётах в 0,2%, а в годовом — на 1,0% по сравнению с 1,2%, при этом инвестиции сократились почти на 3,0%, показав самый слабый результат с начала 2021 года. Помимо этого, накануне на рынок поступила и декабрьская статистика по промышленному производству: в месячном исчислении его объёмы сократились с 1,3% до –0,9%, в годовом – с 2,3% до 0,5%, а показатель в обрабатывающей промышленности – с 1,3% до 0,5%, указав на признаки ослабления британской экономики и повысив вероятность снижения стоимости заимствований со стороны Банка Англии в марте и июне. Несколько более интересными в разрезе будущего процентной ставки могут стать отчёты по инфляции и рынку труда, которые появятся на следующей неделе. В свою очередь, позиции американского доллара укрепляются после появления сильных данных по рынку труда: число новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора, скорректировалось до 130,0 тыс, что почти в два раза выше прогнозных 70,0 тыс, при этом уровень безработицы опустился с 4,4% до 4,3%, а средняя почасовая заработная плата осталась в районе 3,7% в годовом исчислении, что указывает на сохранение умеренной динамики. В то же время число первичных заявок на пособия по безработице снизилось с 232,0 тыс до 227,0 тыс, тогда как повторных — увеличилось с 1,841 млн до 1,862 млн. В целом статистика практически нивелировала аргументы в пользу возвращения стабильного «голубиного» цикла монетарной политики ФРС США и изменения процентной ставки с текущих 3,50–3,75% в ближайшей перспективе.

AUD/USD

Австралийский доллар показывает умеренное снижение, в ходе азиатской сессии тестируя уровень 0.7080 на пробой вниз, при этом пара AUD/USD готовится завершить торговую неделю в положительной зоне на фоне «ястребиной» риторики представителей Резервного банка Австралии (РБА). Напомним, 3 февраля регулятор увеличил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,85% и стал одним из первых резко изменивших вектор монетарной политики. Согласно агрегированным рыночным данным, вероятность второго подряд повышения в рамках майской встречи оценивается в 75,0%, при этом всего в этом году показатель может быть скорректирован на 38–40 базисных пунктов. Данные ожидания были недвусмысленно подтверждены серией сигналов со стороны финансовых властей. Так, заместитель главы РБА Эндрю Хаузер подчеркнул, что инфляционное давление остаётся значительным, и ведомство готово предпринимать необходимые меры для его сдерживания. При этом он сделал акцент на переходе внутренних ограничений производственных мощностей из фактора риска в системный драйвер ценовой динамики, а также отметил, что политика, направленная на поддержание экономической активности вблизи равновесного уровня, усиливает зависимость от изменений внутреннего спроса, формируя высокую волатильность австралийского доллара на глобальных рынках и влияя на стратегии хеджирования и позиционирования в сырьевых инструментах. Согласно опубликованному 6 февраля заявлению по денежно-кредитной политике, базовая инфляция, без учёта цен на продукты питания и энергоносители, в четвёртом квартале достигла 3,4% в годовом выражении, значительно превысив прогнозы, заложенные в ноябрьском отчёте и затронув сектора услуг, розничных товаров и строительства, где усиление динамики на фоне восстановления спроса на жильё дополнилось отменой застройщиками скидок, действовавших в период охлаждения рынка. Экономика, по заключению властей, отдаляется от состояния равновесия, и ценовое давление в значительной степени обусловлено ограничениями со стороны предложения, которые оказались более выраженными, чем рассчитывали эксперты. На этом фоне обновлённые данные Мельбурнского университета по инфляционным ожиданиям зафиксировали рост по итогам февраля с 4,6% до 5,0%, также выступая аргументом в пользу продолжения «ястребиного» курса на последующих заседаниях.

USD/JPY

Доллар США восстанавливает позиции в паре USD/JPY, корректируясь после устойчивого нисходящего импульса, сформированного в течение недели и приведшего инструмент к минимумам от 28 января: в настоящий момент котировки тестируют уровень 153.50, однако активность участников рынка остаётся сдержанной в преддверии публикации январских данных по инфляции в США сегодня в 15:30 (GMT+2). Текущие прогнозы предполагают, что годовая динамика замедлится с 2,7% до 2,5%, тогда как месячный показатель останется без изменений в районе 0,3%. Базовое значение, не включающее в расчёт стоимость продовольственных товаров и энергоносителей, может скорректироваться с 2,6% до 2,5% и с 0,2% до 0,3%, соответственно. Убедительная победа правящей коалиции во главе с премьер-министром Санаэ Такаити на досрочных парламентских выборах в Японии обеспечила ей конституционное большинство, достаточное для проведения законодательных инициатив без поддержки оппозиции. Первоначально рынок интерпретировал столь значительный мандат как предпосылку к масштабной фискальной экспансии, включая приостановку повышения налога на потребление и расширение бюджетных трансфертов домохозяйствам, однако в последующие сессии оценка изменилась. Так, инвесторы пришли к выводу, что наличие устойчивого парламентского большинства, напротив, создаёт условия для более взвешенной бюджетной политики и контроля долговой нагрузки. Ключевым стало заявление о том, что инициативы по корректировке налоговой базы, которые обойдутся национальному бюджету в 5,0 трлн иен ежегодно, не будут финансироваться за счёт дополнительных заимствований. Одновременно участники торгов пересматривают свои ожидания относительно траектории политики Банка Японии: рыночный консенсус по-прежнему предполагает два повышения процентной ставки в текущем году, при этом март–апрель рассматриваются как наиболее вероятный период для первого шага в сторону «ястребиного» курса. Снижение фискальных рисков в сочетании с ростом доходностей японских облигаций усилило привлекательность иены, ограничивая потенциал роста USD/JPY даже на фоне краткосрочной коррекции доллара.

XAU/USD

Котировки пары XAU/USD восстанавливают позиции и вновь приближаются к 4985,0 долларам за тройскую унцию, тогда как участники рынка частично закрывают короткие позиции в преддверии публикации данных по инфляции в США. В свою очередь, статистика по рынку труда, представленная ранее на неделе, зафиксировала снижение количества первичных заявок на пособие по безработице до 227,0 тыс против 232,0 тыс ранее, тогда как число граждан, продолжающих получать помощь от государства, достигло 1,862 млн с 1,841 млн, что свидетельствует о постепенном охлаждении рынка труда. Ключевым драйвером для котировок доллара остаётся январский отчёт по занятости: число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 130,0 тыс против прогноза в 70,0 тыс, уровень безработицы снизился до 4,3%, а средняя почасовая заработная плата прибавила 0,4% в месячном выражении, укрепив позиции национальной валюты и поспособствовав пересмотру ожиданий по дальнейшим шагам ФРС США в области монетарной политики. Рынок сместил вероятный срок первого снижения стоимости заимствований с июня на июль, а общий объём корректировки значения в 2026 году сократился до 30 базисных пунктов. Таким образом, динамика золота в краткосрочной перспективе определяется балансом между устойчивостью американской макроэкономической статистики, поддерживающей доллар и доходности облигаций, и ожиданиями постепенного ослабления инфляционного давления, способного вернуть интерес к защитным активам.