Актуальные валютные курсы:
-
GBP/EUR — 1,1389
-
GBP/USD — 1,3371
-
EUR/USD — 1,1740
Прогноз курса евро к доллару: ожидания рынка на 2026 год
В Nomura отмечают, что в последние месяцы рынки начали постепенно учитывать вероятность будущих повышений процентных ставок в ряде стран G10. Это уже поддержало такие валюты, как австралийский, новозеландский доллар и шведская крона.
Базовый сценарий банка по-прежнему предполагает, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений в 2026 году, однако аналитики подчёркивают: если инвесторы начнут закладывать более «ястребиную» траекторию, евро может получить дополнительный импульс.
На данный момент ожидания снижения ставок ЕЦБ практически исчезли из рыночных котировок. Теперь ключевой вопрос — появится ли вера в реальное повышение ставок в еврозоне. Дополнительный интерес к этому сценарию усилился после комментариев члена Совета управляющих ЕЦБ Изабель Шнабель, заявившей, что её устраивают рыночные ожидания возможного ужесточения политики.
Nomura рассматривает такой вариант как позитивный, но не основной сценарий для EUR/USD. В качестве исторического ориентира аналитики приводят период 2010–2011 годов, когда ЕЦБ готовился повышать ставки, тогда как ФРС занимала выжидательную позицию. В тот момент курс EUR/USD вырос примерно на 15%, однако евро не стал лидером среди валют G10.
Повторение подобного движения в 2026 году аналитики считают маловероятным. Экономический рост в еврозоне остаётся слабым, а инфляция близка к целевым уровням, что ограничивает масштаб возможного ужесточения. Даже в альтернативном сценарии рынок, по оценке Nomura, может заложить около 50 базисных пунктов повышений ставок ЕЦБ, что даст евро лишь умеренный рост — особенно если ожидания по снижению ставок ФРС не усилятся одновременно.
Дополнительным сдерживающим фактором остаётся оценка курса евро. Реальный эффективный курс (REER) уже выглядит относительно высоким по историческим меркам, а профицит текущего счёта еврозоны, по мнению банка, достиг максимума без заметного притока портфельных инвестиций.
Кроме того, спекулятивное позиционирование по EUR/USD уже умеренно «длинное», что снижает потенциал резкого роста. В Nomura считают, что устойчивое движение выше 1,20 потребовало бы более глубоких и структурных изменений в ожиданиях инвесторов.
Вывод: евро может получить поддержку в 2026 году в случае усиления расхождения политики ЕЦБ и ФРС, однако рост курса EUR/USD, по оценке Nomura, будет ограниченным и волатильным, а сценарий ужесточения политики ЕЦБ остаётся скорее вероятностным, чем базовым.