Текущие прогнозы предполагают, что гармонизированный индекс в крупнейшей экономике еврозоны покажет рост на прежние 0,2% в месячном выражении и 2,0% — в годовом, тогда как аналогичный итальянский показатель зафиксируется в районе 0,2% и 1,2%, соответственно. Стабильная динамика остаётся одним из ключевых преимуществ евро перед американской валютой, поскольку позволяет Европейскому центральному банку (ЕЦБ) не рассматривать сценарий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, тем более что статистика по валовому внутреннему продукту (ВВП), поступившая на рынок накануне, подтвердила темпы восстановления экономики Германии. Впервые за три года она продемонстрировала рост на 0,2% на фоне увеличения потребительских расходов и государственных инвестиций, тогда как объёмы потребления корректировались на 1,4%, а государственные расходы — на 1,5%, с поправкой на инфляцию.

Эксперты, однако, восприняли этот отчёт сдержанно, полагая, что в ближайшее время проявятся признаки стагнации, поскольку на производственный сектор по-прежнему влияют повышенные торговые тарифы Белого дома. Впрочем, скептики отмечают, что рост немецкой экономики во многом обусловлен увеличением расходов на оборонный сектор, тогда как реальный сектор и потребление пока восстановились недостаточно. Одновременно растёт фискальная нагрузка не только в Германии, но и во Франции, где правительство стремится сократить многомиллиардный дефицит бюджета.

Дополнительную поддержку единой валюте оказали данные по динамике промышленного производства: в годовом выражении объёмы ускорились с 1,7% до 2,5%, что оказалось выше ожиданий рынка в 2,0%, а в месячном — значение скорректировалось на прежние 0,7%, вопреки предварительным расчётам в 0,5%. 

Тем не менее, статистика по торговому балансу разочаровала инвесторов: с учётом сезонных колебаний он сократился с 17,9 млрд евро до 9,9 млрд евро. Тем временем, статистика из США поддержала позиции национальной валюты, поскольку явно сигнализировала в пользу выжидательной политики ФРС США в вопросе корректировки монетарных параметров: объём первичных заявок на пособие по безработице вырос на 198,0 тыс, что меньше как прогноза в 215,0 тыс, так и предыдущего показателя в 207,0 тыс, при этом среднее количество обращений граждан за четыре недели опустилось с 211,5 тыс до 205,0 тыс, а общее число граждан, получающих помощь от государства, — с 1,903 млн до 1,884 млн, по сравнению с предварительными расчётами в 1,890 млн. 

GBP/USD

Фунт прибавляет в стоимости, корректируясь после «медвежьего» импульса, сформированного накануне и тестируя отметку 1.3390 на пробой вверх в ожидании новых драйверов движения котировок. Тем временем, в фокусе британских инвесторов будут находиться оценки динамики ВВП от Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) за декабрь.

Напомним, что ранее эксперты предполагали снижение национальной экономики на 0,1% за последние три месяца, и более слабые данные лишь усилят ожидания рынка в отношении дальнейшей корректировки процентной ставки Банком Англии с текущих 3,75%. Вместе с тем, по итогам ноября показатель вырос на 0,3% после коррекции на –0,1% ранее, тогда как аналитики прогнозировали лишь на 0,1%, а индекс деловой активности в секторе услуг — с 0,1% до 0,2% в квартальном исчислении, превзойдя ожидания, предполагающие его замедление до нуля.

Отдельное внимание участников рынка привлёк рост промышленного производства на 2,3% после изменения на 0,4%, тогда как они допускали негативную динамику на такую же величину. В месячном выражении производство показало незначительное замедление с 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,1%, что, тем не менее, оказалось значительно выше прогнозируемых 0,1%. 

Позиции американской валюты поддерживают ожидания в отношении сохранения денежно-кредитной политики ФРС США на предстоящем 29 января заседании. Напомним, официальные прогнозы предполагают лишь одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, на что косвенно указывают сильные данные по состоянию национального рынка. Так, объём первичных заявок на пособие по безработице вырос на 198,0 тыс, что меньше как прогноза в 215,0 тыс, так и предыдущего показателя в 207,0 тыс, при этом среднее количество обращений за четыре недели опустилось с 211,5 тыс до 205,0 тыс, а общее число граждан, получающих помощь от государства, — с 1,903 млн до 1,884 млн, по сравнению с предварительными расчётами в 1,890 млн.

AUD/USD

Австралийский доллар показывает слабый рост в паре AUD/USD, развивая коррекционный импульс предыдущей сессии, который позволил котировкам восстановить утраченные позиции и достигнуть отметки 0.6700. Опубликованные накануне макроэкономические данные оказали инструменту умеренное влияние: инфляционные ожидания от Мельбурнского университета по итогам января снизились всего на 0,1% до 4,6%, что, вероятно, является аргументом для Резервного банка Австралии (РБА) в вопросе сохранения текущей денежно-кредитной политики. Несмотря на некоторое замедление темпов инфляции в ноябре до 3,4% в годовом выражении, монетарные власти рассматривают данную динамику как соответствующую базовому сценарию и подчёркивают необходимость анализа квартальных отчётов для более точной оценки устойчивости тренда.

Регулятор также уделяет повышенное внимание внешним рискам, включая геополитическую нестабильность в Азиатско-Тихоокеанском регионе и возможные финансовые потрясения на рынках высокотехнологичных активов и связанных с искусственным интеллектом (ИИ) капиталовложений, которые могут привести к снижению доверия инвесторов. К тому же, импортные пошлины и замедление экономики основного торгового партнёра – КНР негативно влияют на экспортную активность Австралии. Впрочем, китайские данные, которые поступили в распоряжение инвесторов на этой неделе, в целом оказались позитивными: объёмы экспорта повысились с 5,9% до 6,6% в годовом исчислении, в то время как большинство аналитиков предполагали 3,0%, а объёмы импорта — с 1,9% до 5,7% по сравнению с 0,9%. И всё же профицит торгового баланса скорректировался с 111,68 млрд долларов до 114,1 млрд долларов, что оказалось лучше предположений в 113,6 млрд долларов.

Тем временем, позиции американской валюты поддерживают ожидания в отношении сохранения денежно-кредитной политики ФРС США на предстоящем 29 января заседании. Напомним, официальные прогнозы предполагают лишь одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, тогда как рынки ранее рассчитывали на две или даже три корректировки. Многое будет зависеть от поступающей макроэкономической статистики из США, в первую очередь данных по инфляции.

USD/JPY

Доллар США показывает смешанную динамику, консолидируясь в районе 158.30, при этом котировки поддерживает сильная макроэкономическая статистика, существенно снижающая вероятность возобновления «голубиного» цикла со стороны ФРС США в краткосрочной перспективе. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка в январе показал стремительный рост с −3,7 пункта до 7,7 пункта, значительно превысив консенсус-прогноз в 1,0 пункта, а аналогичный индикатор от ФРБ Филадельфии — с −8,8 пункта до 12,6 пункта по сравнению с −2,0 пункта.

Дополнительным подтверждением устойчивости экономической конъюнктуры стали данные по рынку труда, где число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 9 января, сократилось с 207,0 тыс до 198,0 тыс, а повторных обращений — с 1,903 млн до 1,884 млн, усиливая позиции «ястребов» в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) и формируя аргументы в пользу сохранения ключевой процентной ставки в текущем диапазоне 3,50–3,75% до появления более убедительных признаков замедления экономической активности и ослабления инфляционного давления, которое, впрочем, остаётся стабильным. 

Так, базовый индекс потребительских цен, исключающий из расчётов стоимость продуктов питания и энергоносителей, в декабре увеличился на 0,2% в месячном выражении и на 2,6% — в годовом, не оправдав ожидания аналитиков, прогнозировавших рост на 0,3% и 2,7% соответственно, тогда как более широкий индикатор скорректировался на 0,3% и 2,7%, полностью совпав с предварительными оценками. Иена, в свою очередь, остаётся под давлением после появления сообщений о планах премьер-министра Японии Санаэ Такаити инициировать досрочные парламентские выборы, поскольку правящая коалиция Либерально-демократической партии и «Партии инноваций Японии», располагая меньшинством в верхней палате парламента, нуждается в укреплении своих позиций перед проведением экономической политики, которая, очевидно, будет базироваться на низких процентных ставках. Банк Японии демонстрирует «ястребиные» настроения, и сейчас рынки вполне допускают очередное ужесточение денежно-кредитных условий уже в ходе апрельского заседания.

XAU/USD

Цены на золото показывают незначительное снижение утром в пятницу, отступая от рекордных максимумов: котировки вновь находятся ниже отметки 4600.0, однако фундаментальный фон, способный повлиять на их направление, изменяется незначительно. Спрос на золото стабилен, поскольку инвесторы обеспокоены неопределённостью вокруг денежно-кредитной политики ФРС США, а также на фоне растущих геополитических рисков. В частности, в последнюю неделю участники торгов активно обсуждают протесты в Иране, а также довольно жёсткую критику властей исламской республики Дональдом Трампом из-за репрессий против протестующих.

Многие эксперты допускают в скором времени проведение военной операции, целью которой может стать смена режима аятолл. Это особенно актуально на фоне недавнего захвата силами США президента Венесуэлы Николаса Мадуро и его супруги Силии Флорес, которым теперь будет предъявлено обвинение в наркотерроризме. В последнее время обострилась и ситуация вокруг Гренландии, поскольку глава Белого дома заявил о необходимости контроля над островом объяснив это вопросами национальной безопасности США.

Тем временем, поддержку американской валюте оказывают относительно сильные данные по рынку труда: число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 9 января, сократилось с 207,0 тыс до 198,0 тыс, а повторных обращений — с 1,903 млн до 1,884 млн, усиливая позиции «ястребов» в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) и формируя аргументы в пользу сохранения ключевой процентной ставки в текущем диапазоне 3,50–3,75% до появления более убедительных признаков замедления экономической активности и ослабления инфляционного давления, которое, впрочем, остаётся стабильным.