Вместе с тем, по итогам заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) большинство прогнозов были пересмотрены в сторону улучшения: так, в текущем году регулятор ожидает увеличения валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 1,4%, тогда как в 2026 году он может замедлиться до 1,2%, а в 2027 году — вернуться на отметку 1,4%. В свою очередь, инфляция предполагается на уровнях 2,1%, 1,9% и 1,8%, соответственно, а базовый показатель без учёта цен на энергоносители и продукты питания может составить 2,4% в текущем году и 2,2% — в следующем. Тем не менее, растущая конкуренция на мировых рынках, а также всё более ограничительная и протекционистская политика многих государств, в первую очередь США, могут привести к ухудшению ситуации. Европейские производители сталкиваются с увеличением цен на энергоресурсы после отказа от импорта из России.

Тем временем, доллар США оказался под давлением после публикации статистики по инфляции, которая лишает ФРС США главного аргумента в пользу сохранения текущих параметров без изменений: по итогам ноября индекс потребительских цен в годовом выражении замедлился с 3,0% до 2,7% при прогнозе в 3,1%, а базовый показатель без учёта продовольственных цен и энергоносителей — с 3,0% до 2,6%. Помимо этого, инвесторы обратили внимание на динамику заявок на пособия по безработице: за неделю на 12 декабря число первичных обращений граждан сократилось с 237,0 тыс до 224,0 тыс при ожиданиях в 225,0 тыс, а повторных — выросло с 1,830 млн до 1,897 млн, тогда как аналитики рассчитывали на повышение до 1,940 млн.

GBP/USD

Фунт торгуется с околонулевой динамикой в паре GBP/USD, торгуясь в районе 1.3376, в то время как участники торгов оценивают ноябрьскую статистику по розничным продажам в Великобритании: в годовом выражении их объёмы зафиксировались на отметке 0,6% (предыдущее значение пересмотрено с 0,2%) при прогнозе в 0,9%, а в месячном — поднялись с –0,9% (пересмотрено с –1,1%) до –0,1% при ожиданиях в 0,4%. Рост потребления может не только стимулировать положительную динамику валового внутреннего продукта (ВВП), но и станет достаточно сильным сигналом для Банка Англии не спешить с дальнейшим смягчением денежно-кредитной политики.

По итогам декабрьского заседания регулятор снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%, в пользу чего проголосовало пять членов Комитета по монетарной политике, тогда как четверо выступили за сохранение показателя на прежнем уровне. Единственным, кто изменил своё мнение с ноябрьского заседания, стал председатель ведомства Эндрю Бейли, сделав возможным продолжение «голубиного» цикла. При этом инфляция остаётся существенно выше целевых 2,0%, хотя и демонстрирует нисходящую динамику: в ноябре годовой индекс потребительских цен замедлился до 3,2%, однако чиновники рассчитывают, что в обозримом будущем темпы снижения могут ускориться. Отчасти этому будет способствовать недавно принятый государственный бюджет, предусматривающий повышение налогов с одновременным сокращением социальных выплат. 

В свою очередь, позиции американской валюты находятся под давлением после заседания ФРС США, которое состоялось на прошлой неделе: напомним, что регулятор, как и предполагалось, снизил стоимость заимствований на 25 базисных пунктов до 3,75%, а также сохранил прежние прогнозы в отношении дальнейших темпов смягчения параметров без изменений. Одновременно с этим, чиновники пересмотрели ожидания в отношении темпов роста ВВП в сторону роста на фоне улучшения мировых перспектив. Также регулятор рассчитывает на снижение инфляцию в ближайшие несколько лет, что косвенно может сигнализировать в пользу проведения более мягкой денежно-кредитной политики.

Ещё одним важным для доллара фактором остаётся смена председателя ФРС США в 2026 году: среди главных кандидатов рассматривается действующий экономический советник Белого дома Кевин Хассетт, который является сторонником политики президента Дональда Трампа. Сегодня в 17:00 (GMT+2) будут представлены обновлённые прогнозы от Мичиганского университета по инфляции, которые, вероятно, будут сохранены на прежних уровнях: 4,1% для однолетних ожиданий и 3,2% — для пятилетних.

AUD/USD

Австралийский доллар теряет в стоимости в паре AUD/USD, восстанавливаясь после коррекционной динамики предыдущего дня: инструмент тестирует отметку 0.6600 на пробой вниз, тогда как инвесторы оценивают статистику по кредитованию частного сектора в ноябре, согласно которой показатель в годовом выражении скорректировался с 7,3% до 7,4%, а в месячном — с 0,7% до 0,6%, что оказалось лучше ожиданий в 0,2%. Инвесторы продолжают анализировать отчёт по рынку труда США за ноябрь, опубликованный позднее почти на две недели из-за последствий шатдауна, а ФРС США принимала решение по процентной ставке, не имея всего массива статистических данных. Так или иначе, в октябре число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе снизилось на 105,0 тыс после увеличения на 108,0 тыс в предыдущем месяце, а в ноябре — прибавило 64,0 тыс при прогнозе в 50,0 тыс. В свою очередь, средняя почасовая заработная плата в месячном исчислении замедлилась с 0,4% до 0,1% при предварительных оценках в 0,3%, а в годовом — с 3,7% до 3,5%, что может косвенно свидетельствовать о дальнейшем ослаблении инфляционных рисков, которые по-прежнему рассматриваются регулятором в качестве главного аргумента в пользу сохранения текущей денежно-кредитной политики без изменений. Кроме того, безработица продемонстрировала резкий рост с 4,4% до 4,6%, указав на охлаждение рынка труда. Среди сведений из Австралии, представленных на этой неделе, можно отметить динамику деловой активности: индекс в производственном секторе от S&P Global по итогам декабря поднялся с 51,6 пункта до 52,2 пункта, а в сфере услуг — сократился с 52,8 пункта до 51,0 пункта. Также участники торгов обратили внимание на падение индекса потребительской уверенности от Westpac в декабре с 12,8% до –9,0%. Замедление экономической активности оказывает давление на Резервный банк Австралии (РБА) в вопросе дальнейшего смягчения монетарных параметров: напомним, что на заседании 9 декабря чиновники единогласно проголосовали за сохранение процентной ставки без изменений.

USD/JPY

Доллар США показывает сдержанный рост в паре USD/JPY, вновь тестируя отметку в 156.10 на пробой вверх: в центре внимания инвесторов находятся итоги заседания Банка Японии, которые пока не оказывают иене ощутимой поддержки. Как и ожидалось, регулятор повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0,75% — самого высокого уровня с сентября 1995 года, обосновав это борьбой с инфляцией, которая по-прежнему значительно превышает целевые 2,0%. Стоит отметить, что решение было принято единогласно, несмотря на то, что аналитики сомневались в очередном ужесточении параметров из-за позиции премьер-министра Санаэ Такаити, которая выступает за более низкий уровень стоимости заимствований.

Накануне была опубликована ноябрьская статистика по инфляции за ноябрь, которая совпала с прогнозами: национальный индекс потребительских цен без учёта продуктов питания и энергоносителей скорректировался с 3,1% до 3,0%, а более широкий показатель — с 3,0% до 2,9%. Сегодня в 17:00 (GMT+2) будут представлены обновлённые прогнозы от Мичиганского университета по инфляции, которые, вероятно, будут сохранены на прежних уровнях: 4,1% для однолетних ожиданий и 3,2% — для пятилетних. Индекс потребительских ожиданий в декабре ожидается на отметке 55,0 пункта, а индекс потребительского доверия может незначительно укрепиться с 53,3 пункта до 53,4 пункта.

Также в центре внимания участников торгов находится статистика по инфляции: по итогам ноября индекс потребительских цен в годовом выражении замедлился с 3,0% до 2,7% при прогнозе в 3,1%, а базовый показатель без учёта продовольственных цен и энергоносителей — с 3,0% до 2,6%, усилив ожидания в отношении дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС США в 2026 году, тогда как чиновники ведомства пока предполагают только одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов.

XAU/USD

Пара XAU/USD консолидируется неподалёку от локальных максимумов от 20 октября, обновлённых накануне, торгуясь в районе 4325.57: активность на рынке остаётся достаточно низкой, кроме того, трейдеры постепенно готовятся к рождественским праздникам, закрывая долгосрочные и среднесрочные позиции. Так или иначе, позиции американской валюты остаются под давлением на фоне ожиданий возможного ускорения темпов смягчения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США. В частности, в пользу этого сигнализировали данные по инфляции, опубликованные накануне: по итогам ноября индекс потребительских цен в годовом выражении замедлился с 3,0% до 2,7% при прогнозе в 3,1%, а базовый показатель без учёта продовольственных цен и энергоносителей — с 3,0% до 2,6%. С высокой долей вероятности регулятор не станет изменять процентную ставку с текущего уровня 3,75% в ходе январского заседания, однако может выступить с более мягкой риторикой.

К тому же, в 2026 году сменится глава ведомства, что окажет влияние на вектор денежно-кредитной политики. Инвесторы продолжают анализировать отчёт по рынку труда США за ноябрь, опубликованный позднее почти на две недели из-за последствий шатдауна, а ФРС США принимала решение по процентной ставке, не имея всего массива статистических данных. Так или иначе, в октябре число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе снизилось на 105,0 тыс после увеличения на 108,0 тыс в предыдущем месяце, а в ноябре — прибавило 64,0 тыс при прогнозе в 50,0 тыс.

В свою очередь, средняя почасовая заработная плата в месячном исчислении замедлилась с 0,4% до 0,1% при предварительных оценках в 0,3%, а в годовом — с 3,7% до 3,5%, что может косвенно свидетельствовать о дальнейшем ослаблении инфляционных рисков, которые по-прежнему рассматриваются регулятором в качестве главного аргумента в пользу сохранения текущей денежно-кредитной политики без изменений. Кроме того, безработица продемонстрировала резкий рост с 4,4% до 4,6%, указав на охлаждение рынка труда.