Прогноз курса USD/JPY консолидируется у 155.00 на фоне политики Банка Японии

Ключевым внутренним фактором давления на котировки является монетарная политика: Банк Японии сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,75%, что значительно ниже американского показателя (3,50–3,75%), формируя устойчивый дисбаланс в доходности активов. Этот разрыв поддерживает привлекательность стратегий carry trade, когда инвесторы берут займы в низкодоходной иене для инвестиций в более доходные активы, номинированные в долларах, создавая структурный спрос. Ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны японских финансовых властей ослабли после публикации в минувшую пятницу данных по инфляции в Токио за январь: базовый индекс потребительских цен, исключающий из расчёта стоимость свежих продуктов питания и энергоносителей, замедлился с 2,3% до 2,0%. Слабыми оказались и данные по динамике розничных продаж: по итогам декабря их объёмы опустились на 0,9% в годовом исчислении после коррекции на 1,0% в прошлом месяце, тогда как эксперты рынка рассчитывали на 0,7%. Этот же показатель для крупных магазинов замедлился с 5,0% до 2,0%, а вот динамика начатого строительства в стране сумела оказать незначительную поддержку иене. В конце года число новых заложенных домов выросло на 1,3% после падения на 8,5% в ноябре, хотя прогнозы рынка предполагали, что негативная динамика по индикатору сохранится на уровне в –4,1%. В то же время общий объём заказов в строительном секторе продемонстрировал уверенный годовой рост на 20,2%, ускорившись с ноябрьских 9,5%.

Тем временем, на прошлой неделе премьер-министр Японии Санаэ Такаити заявила о намерении приостановить действие налога на потребление продуктов питания и безалкогольных напитков по ставке 8,0% сроком на два года в случае возвращения её правительства к власти после роспуска Палаты представителей 23 января: согласно официальным данным, данная мера приведёт к ежегодному сокращению бюджетных доходов в размере около 5,0 трлн иен, или 31,7 млрд долларов. Чиновница, являющаяся последовательной сторонницей экономического курса своего предшественника Синдзо Абэ, основанного на активном фискальном стимулировании и сверхмягкой денежно-кредитной политике, подчеркнула, что образующийся дефицит может быть компенсирован за счёт пересмотра текущих государственных расходов и налоговых льгот, однако конкретных механизмов предложено не было. Эти заявления прозвучали вскоре после того, как в ноябре кабинет министров под руководством Такаити утвердил крупнейший со времен пандемии COVID-19 пакет фискальных стимулов объемом 21,3 трлн иен (около 137,0 млрд долларов), включающий разовые выплаты по 20,0 тыс на каждого ребёнка, субсидии на оплату коммунальных услуг в размере около 7,0 тыс иен на домохозяйство в течение трёх месяцев, а также продуктовые купоны на сумму 3,0 тыс иен на человека. Такие шаги вызывают серьёзные опасения у инвесторов относительно устойчивости и без того крупнейшего в мире государственного долга Японии, который превышает 230,0% валового внутреннего продукта (ВВП). По их мнению, это свидетельствует о постепенном охлаждении рынка труда без резкого ухудшения его фундаментальных показателей и снижает риски резкого замедления экономической активности.

В центре внимания американских инвесторов на неделе окажется отчёт по рынку труда США за январь, который станет важнейшим индикатором состояния национальной экономики и определит дальнейшую траекторию политики ФРС США, а значит, и курс доллара. Аналитики ожидают, что он отразит продолжение тенденции к стабилизации после периода охлаждения. Прогноз Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго, обновлённый 29 января, указывает на небольшую коррекцию уровня безработицы до 4,35% в январе с 4.38% ранее, при этом число увольнений остаётся исторически низким. Экономисты RBC Capital Markets рассчитывают на создание около 63,0 тысяч новых рабочих мест при снижении уровня безработицы до 4,3%, что является третьим месяцем подряд с ростом выше оценки «равновесного» уровня.

Уровни поддержки и сопротивления

На дневном графике полосы Боллинджера демонстрируют уверенное снижение: ценовой диапазон сужается сверху, отражая смешанный характер торгов в краткосрочной и сверхкраткосрочной перспективах. MACD разворачивается в сторону роста, формируя новый сигнал на покупку (гистограмма располагается выше сигнальной линии). Стохастик в настоящий момент находится примерно в центре своей рабочей области, указывая на достаточный потенциал «быков» в ближайших временных интервалах.

Уровни сопротивления: 155.00, 155.50, 156.00, 156.43.

Уровни поддержки: 154.66, 154.04, 153.61, 152.81.

Торговые сценарии и прогноз курса USD/JPY

Длинные позиции стоит открывать после уверенного пробоя уровня 155.50 вверх с целью 156.43. Стоп-лосс — 155.00. Срок реализации: 1–2 дня.

Возвращение «медвежьей» динамики с последующим пробоем отметки 154.66 вниз может стать сигналом к открытию коротких позиций с целью 153.61. Стоп-лосс — 155.20.